投资建议：本周受特斯拉国产化迅速推进和 Model 3 降价的影响，汽车板块特别是特斯拉产业链表现强势。汽车板块本周上涨 2.8%，跑赢沪深 300指数 2.4 个百分点，二级板块方面，汽车整车板块本周上涨 1.4%，跑赢沪深300指数0.9个百分点。整车板块下，乘用车和客车子板块分别上涨1.9%和 0.7%，分别跑赢沪深 300 指数 1.4 和 0.3 个百分点，货车子板块下跌2.3%，跑输沪深 300 指数 2.8 个百分点。本周汽车零部件板块上涨 3.6%，跑赢沪深 300 指数 3.1 个百分点；汽车服务板块上涨 3.9%，跑赢沪深 300指数 3.5 个百分点。本周汽车相关概念板块均实现不同程度的上涨，其中智能汽车涨幅最大，本周上涨 4.7%，其他相关概念板块中新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场和车联网本周涨幅分别为 3.3%、4.0%、4.1%、3.0%和 4.4%。

乘联会发布 12 月销量数据，市场底部企稳：乘联会发布 2019 年 12 月乘用车产销数据，12 狭义乘用车终端销量同比下降 3.4%，环比增长 11.1%，批发销量同比下降 1.0%，环比增长 6.3%，市场底部企稳，20 年有复苏之势。此外，本周各大整车厂相继公布了 12 月产销数据，环比改善明显，从各家公布的 20 年销量目标来看，上汽集团约+4%，吉利汽车+4%，广汽集团+8%，彰显出整车厂对于明年车市的信心。我们认为中国车市经历过今年整体低迷、国五切换国六的价格扰动，目前终端有企稳回升之势，整车厂明年进入补库存阶段，中国整体车市有望在明年实现 2%左右的正增长，其中龙头企业凭借较强的技术储备和产品谱系，将率先实现市场份额的回升，继续推荐吉利汽车、广汽集团 H 和上汽集团。

特斯拉产业链迎来发展机遇，重点关注 Model 3 零部件供应商：特斯拉作为电动汽车行业的标杆企业，其产品给行业和消费者带来了真正的革新，产品的高性能、强设计感受到高端消费人群的追捧。14-18 年特斯拉全球销量从 3.2 万辆增长至 24.6 万辆，年均复合增长率达 66.4%，自 17Q3 推出 Model 3 后，公司销量迅速提升，18 年增速达 138%，19 年前三季度实现销量 25.6 万辆，增速达 65%。特斯拉上海工厂已于 2019 年底建成，20年产能 15 万台，生产车型为国产 Model 3，比照美国地区 Model 3 销量水平，预计 20 年中国区销量将升至 10-15 万台，这将极大促进特斯拉全球销量的增长。特斯拉国产化后将更多的基于本土供应链研发，国产零部件公司迎来重大的发展机遇，建议关注单车配套价值量较高的公司，如旭升股份、拓普集团、三花智控、华域汽车和均胜电子等。