投资要点

行情重点数据：过去一周（截止 11 月 3 日） A 股银行（申万）板块上涨 0.31%, 同期沪深 300 指数上涨 1.43%, A 股银行板块跑输沪深 300 指数 1.12 个百分点。按申万一级行业分类标准, 银行板块涨跌幅排名 7/28。A 股上市银行涨幅靠前的是杭州银行(+5.70%),宁波银行(+4.82%)；涨幅靠后的是招商银行(+0.55%)、光大银行(+0.45%)。

资金价格：隔夜 Shibor 利率/7 天 Shibor 利率分别下降 20BP/5BP至 2.30%/2.62%。国债收益率走势向上,1 年期国债收益率上升3.7BP 至 2.66%，10 年期国债收益率上升 3.9BP 至 3.28%。

理财市场：在新发行理财产品中，保本固定型、保本浮动型、非保本型产品占比分别为 2.81%、12.67%、84.52%。3-6 个月期限理财产品发行数量占比最高为 39.07%，已公布的数据中，3%-5%的预期收益率占比最高为 56.21%。

同业存单市场：同业存单发行总额达 3,530.30 亿元，净融资量为414.79 亿元，平均发行利率为 3.1263%，到期量为 3,115.51 亿元 。公开市场操作：本周央行未开展逆回购操作，央行逆回购到期 5900亿元，央行净回笼 5900 亿元，创 8 个半月以来最大单周净回笼规模。

本周重要事件：中国银保监会发布《关于加强商业保理企业监督管理的通知》。招商银行理财子公司招银理财获批准开业.

重要公司公告：南京、成都、宁波、建设、江阴、兴业、光大等银行披露三季报。

本周观点：受三季度末信贷冲量行为和国庆长假影响，10 月份信贷投放或许会有季节性回落。即便 10 月份有回落现象，在政策驱动引导和银行的主动配置下，四季度信贷依旧值得期待。看好四季度银行行情，建议配置低估值+高 ROE+高股息的银行股，比如兴业银行，光大银行。