最新观点：动力煤供给方面，煤矿出货平稳，产地库存增加致销售压力增大；需求方面，随着全国气温下降，电厂日煤耗继续减少。本周电厂库存继上周以来继续增加，有补库存迹象。总体来看，产地及下游供应顺畅，需求偏弱导致本周价格下调。口岸进口动力煤受限，煤价有望逐步企稳。焦煤：供给方面，产地生产正常，出货稳定；需求方面，焦企利润微薄，有部分主动限产行为。总体来看，下游需求弱稳，矿方继续降价向下游让利。整体供需弱势平衡，预计焦煤价格短期维持稳定，后期需关注下游焦炭供需情况。焦炭：焦企方面，焦化厂利润微薄，有部分限产行为；下游方面，钢厂开工率周环比略微提升。总体看来，焦厂限产，钢厂复工略微改善供需环境，焦炭价格有望逐步稳定。后续需关注钢厂高炉开工情况。

1.动力煤：本周国内港口动力煤价格偏弱运行，11 月 1 日秦皇岛港 5500 大卡动力煤最新平仓价为553 元/吨，环比上周下跌 12 元/吨；产地价格方面山西大同南郊 5500 大卡车板价 446 元/吨，环比持平；11 月 1 日秦皇岛港库存 654.5 吨，周环比下降 17.5 万吨；11 月 1 日六大电厂日耗总计56.55 万吨，较上周五下降 5.97 万吨。需求方面， 10 月 26 日-11 月 1 日沿海六大电厂日耗均值58.24 万吨，环比上周的 61.23 万吨下降 2.99 万吨。库存方面，截至 11 月 1 日，六大电厂库存1,669.30 万吨，环比增加 42.93 万吨，同比上升 20.85 万吨；10 月 25 日库存可用天数为 29.52天，环比上周的 26.01 天上升了 3.51 天，同比下降 2.78 天。港口方面，11 月 1 日秦皇岛港库存654.5 吨，周环比下降 17.5 万吨，同比增加 123.5 万吨。供给方面，产地供应正常，部分矿井有减产保价动作，总体对供应影响不大。 进口方面，截至 10 月 18 日，广州港澳洲煤 Q5500 库提价645 元/吨，周环比持平；广州港印尼煤 Q5500 库提价 645 元/吨，周环比持平。本周进口煤价格平稳。福州、广州口岸开始限制进口煤进入国内，进口煤数量预计有所回落。 综合来看，供给方面，煤矿出货平稳，产地库存增加致销售压力增大；需求方面，随着全国气温下降，电厂日煤耗继续减少。本周电厂库存继上周以来继续增加，有补库存迹象。总体来看，产地及下游供应顺畅，需求偏弱导致本周价格下调。口岸进口动力煤受限，煤价有望逐步企稳。

2 焦煤：本周京唐港主焦煤价格为 1,530.00 元/吨，周环比下降 20 元/吨。本周炼焦煤市场弱势运行。需求方面，本周焦化厂综合开工率为 75.14 %，周环比下降 1.85%。库存方面，从绝对量来看，本周国内 100 家样本焦化厂炼焦煤库存合计 817.49 万吨，环比上升 5.28 万吨；从相对量来看，本周焦化厂炼焦煤库存平均可用天数 16.87 天，环比上升 0.51 天。供给方面，产地生产正常，出货稳定。综合来看，供给方面，产地生产正常，出货稳定；需求方面，焦企利润微薄，有部分主动限产行为。总体来看，下游需求弱稳，矿方继续降价向下游让利。整体供需弱势平衡，预计焦煤价格短期维持稳定，后期需关注下游焦炭供需情况。

3.焦炭：本周天津港一级焦平仓价为 1920 元/吨，周环比持平，唐山二级冶金焦到厂价 1800 元/吨，周环比持平。本周焦炭市稳定运行。需求方面，全国高炉开工率 64.92 %，环比增加 1.38%。库存方面，本周 110 家国内样本钢厂焦炭库存合计 453.89 万吨，周环比下降 3.33 万吨。本周 100 家国内独立焦化厂焦炭库存合计 60.32 万吨，环比上升 8.84 万吨。本周港口库存合计 444.8 万吨，环比持平。供给方面，本周焦化厂综合开工率为 75.14 %，周环比下降 1.85%。综合来看，焦企方面，焦化厂利润微薄，有部分限产行为；下游方面，钢厂开工率周环比略微提升。总体看来，焦厂限产，钢厂复工略微改善供需环境，焦炭价格有望逐步稳定。后续需关注钢厂高炉开工情况。