作为类金融市场的重要部分，万亿元规模的商业保理市场即将迎来监管加强的局面。

10月31日，银保监会发布《关于加强商业保理企业监督管理的通知》(下称《通知》)，从依法合规经营、加强监督管理、稳妥推进分类处置、严把市场准入关、压实监管责任、优化营商环境六大方面，共提出25项具体要求。包括受让同一债务人的应收账款，不得超过风险资产总额的50%；将逾期90天未收回或未实现的保理融资款纳入不良资产管理等具体规定。

统一监管升级

所谓商业保理，是以应收账款转让为前提，集贸易融资、商业资信调查、应收账款管理及信用风险担保于一体的新型综合性金融和商业流通服务，有利于在供应链中处于弱势地位的小微企业将应收账款变现，实现资金流与货物流的匹配。

我国从2009年提出开展商业保理业务试点以来，行业逐渐发展，2017年全国金融工作会议后，部分省市出现抢注现象，商业保理企业数量出现爆发式增长。

去年4月份，商务部将融资租赁公司、商业保理公司、典当行的业务经营和监管规则职责划给银保监会，此后，监管层一方面着手清理整顿类金融企业；另一方面，相关的政策法规也在加快制定。

此次《通知》提出了诸多具体监管指标，包括：受让同一债务人的应收账款，不得超过风险资产总额的50%；受让以其关联企业为债务人的应收账款，不得超过风险资产总额的40%；将逾期90天未收回或未实现的保理融资款纳入不良资产管理；计提的风险准备金，不得低于融资保理业务期末余额的1%；风险资产不得超过净资产的10倍。

据介绍，《通知》对集中度、关联交易、不良资产分类、拨备计提、杠杆比例等作出规范，主要是为了防范商业保理企业经营风险和外溢风险。比如风险资产不得超过净资产10倍的要求，是对商业保理企业的负债水平予以适当限制。作为从事金融业务的企业，合理控制客户集中度和关联交易规模比例，严格资产分类，提足拨备，审慎稳健经营也是必要的。

《通知》还强调，要严格审核监管名单内商业保理企业股权变更申请，对新股东的背景实力、入股动机、入股资金来源等加强审查，严禁新股东以债务资金或委托资金等非自有资金入股商业保理企业。

业务范围方面，禁止商业保理公司专门从事或受托开展与商业保理无关的催收业务、讨债业务；也禁止通过网络借贷信息中介机构、地方各类交易场所、资产管理机构以及私募投资基金等机构融入资金。

多家上市公司已布局

经济导报注意到，目前商业保理市场规模庞大，企业众多，监管升级或将引发行业洗牌。

从市场规模来看，以2018年为起点，我国商业保理行业进入了成长期。根据中国服务贸易协会商业保理专业委员会发布的《中国商业保理行业发展报告(2018)》，2018年全年商业保理业务量达到1.2万亿元人民币，较2017年增长了20%。从市场潜力看，据国家统计局资料显示，截至2019年9月末，全国规模以上工业企业应收票据及应收账款17.23万亿元，同比增长4.6%。

市场规模的扩大，也使得商业保理公司大批量成立。据排查统计，截至2019年6月末，全国已注册商业保理企业12081家，较2018年、2019年初分别增加4222家和540家；全行业注册资金8487亿元，较2018年、2019年初分别增加1117亿元和457亿元。也就是说，2018年一年商业保理企业就增加4000多家，到2019年增速才得到有效控制。

在这波商业保理公司成立潮中，上市公司也纷纷布局。据经济导报记者不完全统计，仅去年下半年以来，就有珠海港、富森美、新兴铸管、宁沪高速、康德莱、南玻A、智度股份等诸多上市公司发布设立或投资商业保理公司的公告，多为传统制造业、房地产以及电商业等。此类行业的应收账款规模较大，且上下游企业众多，对供应链金融服务需求较强。

不过，《通知》认为目前商业保理企业数量过多且良莠不齐，当前应以消化存量、整顿乱象、规范秩序为主。《通知》要求按照经营风险情况、违法违规情形，将商业保理企业划分为正常经营、非正常经营和违法违规经营三类，稳妥有序对存量企业实施分类处置。

对于拒绝整改或整改验收不合格的非正常经营类企业，由地方金融监管局协调市场监管部门将其纳入异常经营名录，劝导其申请变更企业名称和业务范围、自愿注销或依法吊销营业执照。对于整改验收不合格或违法违规情节严重的违法违规经营类企业，由地方金融监管局依法处罚或取缔，涉嫌违法犯罪的及时移送公安机关依法查处。

经济导报注意到，《通知》要求在市场准入管理办法出台前，原则上暂停商业保理企业登记注册。种种迹象显示，在监管政策愈加明确和规范之下，商业保理行业或已进入冷静期，一些融资能力有限、业务存在空转、套利的壳公司或将面临洗牌。