一周行情回顾:建材行业涨幅3.19%,水泥制造板块涨幅4.92%

建筑材料申万一级行业指数上涨3.19%,沪深300指数上涨0.27%;细分行业指数中,水泥指数上涨4.92%,玻璃指数上涨0.31%,管材指数下上涨2.24%,耐火材料指数下跌3.10%,其他建材指数上涨1.09%。

各子行业运行情况:水泥/玻璃价格上涨、玻纤价格平稳

本周全国水泥市场价格较上周上涨。国庆节过后,全国水泥市场价格继续攀升,上涨地区主要集中在华东和中南地区,回落地区主要是河南和贵州。需求相对稳定,全国整体价格上行趋势预计维持至11月中旬。

本周国内浮法玻璃价格市场较上周上涨。国庆假期,部分贸易商及深加工企业停产放假,需求偏淡,原片企业走货量缩减,部分区域库存增加明显。节后市场陆续恢复,终端需求表现良好,深加工企业开工正常,因担心后期价格继续提涨,拿货积极性略有提高,部分厂家少量囤货。受北方产能缩减支撑,局部区域价格仍有继续提涨意向,或在一定程度上促进下游拿货积极性。预计短期市场需求保持良好状态。

本周无碱粗纱市场价格基本稳定。国内主要池窑企业价格厂家对外报价主流暂稳,部分产品市场实际成交价格有小幅调整,库存仍延续小幅增加趋势,龙头企业受产能较大影响,库存增加相对较明显,部分厂现阶段处产品结构调整阶段,需求面表现较平稳,受竞争压力影响,预计短期市场价格主流走稳。

小建材原材料,沥青价格较上周上涨50元/吨,累计均价较去年同期上涨9.9%;PVC价格较上周下跌51元/吨,累计均价较去年同期下跌0.6%;PP-R价较上周下跌200元/吨,累计均价较去年同期下跌0.8%。

行业观点:严查超载运输助力旺季水泥价格走高

国内经济下行风险未解除,政策加持逆周期调节力度,财政政策力推地方专项债快速落地,配合货币政策降低实际利率水平,重大区域发展战略获金融政策支撑,有望拉动重大基建项目投资增速进一步上升,《交通强国建设纲要》发布,需求端利好不断。建材行业需求进入旺季,除华北区域,全国水泥价格进入上涨通道;辽宁和江苏严查运输超载,致使运费大幅上升跨区域运输受限,北方南下水泥减少,南方供需格局向好,支撑水泥价格持续走高。预计西北地区水泥企业业绩弹性较高,南部水泥龙头业绩稳健增长,配置海螺,优选华新、天山、祁连山、万年青,关注港股华润水泥控股。关注玻璃行业龙头港股信义玻璃。

持续推荐新型建材龙头标的,建研集团外加剂行业内小公司数量不断减少,行业竞争格局优化,叠加经营效率提升,业绩高增速。山东药玻为药用玻璃龙头,下游需求稳定增长,将持续受益于行业需求结构升级,业绩表现稳健。伟星新材塑料管道龙头零售业务经营稳健,工程业务持续拓展,同心圆业务渠道协同效应凸显,收益高质量。东方雨虹防水龙头地位稳固,业务拓展能力强劲,市占率快速提升,业绩表现较好。中国巨石玻纤价格下行利于行业产能出清,玻纤龙头行业市场份额不断扩大。