土地供应（2019.08.26-2019.09.01）：百城土地供应建筑面积累计同比下降 8.6%

本周合计供应 261 宗地块；其中住宅用地 124 宗，商服用地 39 宗，工业用地 84 宗，其他用地 14 宗。

本周 100 城土地供应建筑面积合计 2823.42 万平方米，环比上升 6.01%，同比下降25.82%，年初至今累计同比增速为-8.6%，累计变动为-0.72PCT。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为 224.39、1394.27、1204.76 万平方米，环比增速分别为43.95%、-3.01%、12.59%；同比增速分别为 357.92%、-23.26%、-37.91%，年初至今累计增速分别为 19.71%、-1.61%、-15.84%，累计变动分别为 4.50、-1.05、-0.85PCT。

本周 100 城土地挂牌均价 3905 元/平方米,环比上升 17.2%,同比上升 41.38%。其中一线、二线、三线城市挂牌均价分别为 4674、4830、2692 元/平方米，环比增速分别为-66.98%、50.84%、43.5%，同比增速分别为 393.56%、49.26%、10.65%。

土地成交（2019.08.26-2019.09.01）：百城土地成交规划建筑面积累计同比下降4.16%

本周合计成交 189 宗地块；其中住宅用地 65 宗，商服用 34 宗，工业用地 66 宗，其他用地 24 宗。

本周 100 城土地成交规划建筑面积 1546.21 万平方米,环比上升 23.58%，同比下降39.35%，年初至今累计同比增速为-4.16%，累计变动为-1.18PCT。其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为 138.48、764.47、639.63 万平方米，环比增速分别为-32.5%、40.19%、27.75%，同比增速分别为 538.2%、-41.64%、-47.48%，年初至今累计增速分别为 34.93%、6.47%、-16.04%，累计变动分别为-0.35、-0.28、-1.73PCT。

本周 100 城土地成交均价 3898 元/平方米,环比上升 46.98%,同比上升 62.55%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为 7814、4521、2322 元/平方米，环比增速分别为 129.76%、27.75%、68.26%，同比增速分别为 1420.23%、61.46%、16.16%。

本周 100 城土地成交总价 602.64 亿元,环比上升 81.61%,同比下降 1.41%。其中一线、二线、三线城市土地成交总价分别为 108.21、345.6、148.54 亿元，环比增速分别为55.1%、79.08%、115.05%，同比增速分别为 9598.1%、-5.77%、-38.97%。

投资建议：央行公布从 2019 年 9 月 16 日起全面降准 0.5 个百分点，再额外对仅在省级城商行定向降准 1 个百分点，以加大对小微、民营企业的支持力度，总计释放流动性规模将近 9000 亿，宏观层面流动性大幅宽松。在“房住不炒”以及政治局会议“短期不作为刺激经济手段”的指导下，此前房企融资监管处于高压状态，信托、海外债、ABS、开发贷等纷纷筑起融资“堤坝”，防止资金违规流入，降准之后，社会融资成本降低，针对地产融资合规性监管的高压态势大概率不会出现逆转，这种环境下，对于优质房企的授信支持预计将更加的充分，集中度有望进一步提升。在监管从严的环境下，一季度“小阳春”或难以再现，但后续住房市场、土地市场有望边际改善，低基数效应下市场交易热度或明显好于去年四季度；此外流动性全面宽松有望全面提升

市场风险偏好，建议关注：1）龙头房企：万科、保利、融创等；2）优质成长标的：中南建设、阳光城、荣盛发展等；3）物业和商业：中航善达、大悦城、光大嘉宝等；4）关注旧改及二手中介：城投控股、国创高新、我爱我家等。