2019 年开始强劲的新能源汽车发展。 在今年的上海车展上，我们见证了 2019 年推出的众多新款新能源汽车，从高端的北京奔驰 EQC 和一汽奥迪 Q2L e-tron 到低端的 ORA R1 和BYD e2。政府的监管推动将驱使汽车制造商生产新能源汽车。 造车新势力在车展期间引起了广泛关注，展示了他们的第一款量产车型。这些品牌将面临两个主要问题： 1）生产困难和 2）盈利能力和现金流。

国家发改委正在考虑更多刺激汽车市场的政策。 泄露的提案包括放宽对牌照的控制。目前，中国有七个城市实施限牌，以遏制交通拥堵和空气污染。我们对此放松措施的可行性和有效性持谨慎态度，因为放松 50%和 100%的牌照配额只会增加 1.2%和 2.2%的汽车销售，但会使其他问题恶化，而社会福祉几乎没有显着改善。

维持行业评级为“中性”。 在政府刺激措施和稳定经济的支持下，我们预计全年汽车销售增长将在 0-3%的范围内。我们认为股票表现对未经证实的提案反应过度， 并高估了对汽车市场的影响。 我们的首选股仍为吉利汽车（00175 HK），评级为“买入”。 其股价已超过我们的目标价，我们建议短线投资者先行获利。