重大新闻

SIA：2月全球半导体销售额同比下降10.6%，环比下降7.3%。

三星：一季度业绩大幅下滑，营业利润或下滑超过50%。

本周投资观点

上周电子指数上涨4.05%，跑输沪深3000.85个百分点。2019年以来半导体全球销售额连续两个月下滑，且跌幅扩大，半导体基本面还未回暖，但是预计2020年后随着5G商用、人工智能、物联网等新应用落地，半导体将迎来新一轮景气周期。消费电子方面，国内手机出货量继续下滑，需等待5G手机换机潮的来临。5G还将带动其他新兴应用落地，包括AR/VR、智能音箱等。从中长期而言，目前是电子行业进入新一轮增长的起点，具有较高的长期配置价值，所以中长期建议投资者关注5G及芯片国产化投资标的，挑选基本面向好且估值合理的优质成长股。从短期而言，华为P30系列本周将在国内发布，建议关注其供应商。

半导体板块：根据SIA统计，2019年2月全球半导体销售额为329亿美元，同比减少10.6%，环比减少7.3%。全球半导体销售额下滑幅度扩大。WSTS预计半导体2019年的增速仅2.6%。就我国而言，2018年中国集成电路产业销售额同比增长20.7%，达到6532亿元。在目前申报的科创板企业中有多家是半导体企业，未来芯片国产化有望继续得到国家政策和资金的支持，具有长期确定性。由于2019年半导体景气度低迷，建议投资者长线布局具有自主技术、财务状况优良且业绩确定的个股。

消费电子板块：根据中国信通院的数据，2019年2月我国国内全年出货1451.1万部，同比下降19.9%，环比下降57.4%。根据Gartner的统计，2018年全球智能手机销量为15.55亿部，同比增长1.2%。手机销量爆发需等待5G商用带来的换机潮。目前5G商用布局正在加速，建议关注5G应用板块，包括5G手机、AR/VR、智能音箱等，尤其是业绩确定而估值合理的细分行业龙头。本周华为P30系列将在国内举行发布会，P30系列的预售情况较好，建议关注其供应商。