最新观点

1）电子行业是国民经济中的支柱产业，行业产值与GDP增长呈现正相关性。2018年我国电子制造业整体保持较快增长，但近半年来增速放缓。细分领域中，电子元件及材料表现较好，手机、计算机等下游设备近期景气度下降。

2）全球电子行业迎来新一轮创新周期，5G、物联网、人工智能是行业发展趋势。我国电子行业处于成长期，在新兴领域积极布局，5G方面引领世界，未来成长空间广阔。

3）以PCB、集成电路行业的产业转移为代表的的新一波全球电子产业产能转移浪潮来袭，大陆厂商迎来增长机会。

4）科创板设立，电子板块符合科技创新要求，有望深度受益，多家半导体公司已经接受上市辅导。

5）我国电子行业目前存在一系列问题，如产品附加值低、出口易受贸易风险影响；民营企业较多，管理水平不高；IC、基础电子材料等领域技术落后等。建议加大研发投入，突破核心技术领域；改善出口产品结构，防范国际贸易风险；改善融资环境，增强小微企业融资能力；推进供给侧改革，淘汰落后产能。

6）受中美贸易摩擦和宏观经济下行影响，2018年电子行业在资本市场波动较大，跌幅较大。2019年初以来中美贸易战有所缓和，电子行业风险偏好大幅修复，带动电子行业快速反弹。目前电子行业整体估值已接近2017年平均水平，短期内估值进一步上升空间较小。

投资建议

5G等科技创新趋势为电子行业注入新的成长动力，结合国内电子行业处于成长期，正朝着核心技术含量和附加值更高的环节迈进的背景，建议关注持续高研发投入的公司，考虑技术创新潜力、成长空间、估值情况和流动性风险，重点推荐海康威视（002415.SZ)、沪电股份（002463.SZ）、生益科技（600183.SH)、晶盛机电（300316.SZ)。