本周观点：上周钢材社库和厂库均继续下降，上海终端螺纹采购量以及钢联建筑钢材成交量显著扩张，反映下游需求进一步恢复。从钢价走势来看，上周现货价格继续震荡上行，显示行业供需格局尚可。但1-2月粗钢日产水平创历史同期新高，显示供给弹性不可小觑。3月底北方“2+26”环保限产结束，届时钢厂限产理论上结束。在需求暂时企稳的情况下，行业供需格局变化决定变量将重回供给端，重点关注月底钢厂复产情况。从二级市场走势来看，上周大盘风格暂时切换，前期热炒的概念股纷纷熄火，大盘有重回业绩龙头白马之势。若下周继续维持该风格，钢铁板块有望跟随继续向上。建议关注基本面业绩较好且涨幅较少的个股。推荐三钢闽光、宝钢股份、大冶特钢、华菱钢铁，并建议关注方大特钢、马钢股份。

行业要闻：1-2月份经济数据披露，钢材后续需求不甚乐观；1-2月粗钢日均产量为25353万吨，创历史同期新高；河钢西门子增材制造战略合作协议签署暨项目启动仪式举行；印度破产法庭批准安赛乐米塔尔收购爱莎钢铁；鞍钢将以2500万美元收购澳洲金必达金属公司。行情回顾：上周sw钢铁行业指数周涨1.53%，环比上升229个百分点，跑输同期沪深300指数086个百分点。从年初至今，申万钢铁上涨21.97%，跑输沪深300指数242个百分点。钢铁涨跌幅排名28个申万一级行业中第23位，环比下降3位；钢铁行业市盈率为6.80X，环比前一周上升011，估值继续全市场最低。

高频数据跟踪：1）钢材现货价格（上海市场）：螺纹3890元／吨，周环比+052%；线材3900元，周环比+026%；热轧3810元／吨，周环比-0.52%；冷轧4330元／吨，周环比持平；中厚板3980元／吨，周环比+025%；2】主要原燃料价格：普氏铁矿石指数：62%CFR86.2美元／吨，周环比+159%；唐山66%铁精粉干基含税出厂价785元／0屯，周环比持平；唐山二级冶金焦到厂含税价2000元／吨，周环比-476%；3）库存情况：五大品种社会库存178038万吨，周环比-3.86%；企业库存56804万吨，周环比-8.25%；4)主要品种吨钢毛利：螺纹51770元／吨，周环比+14.26%；热轧22287元／吨，周环比+30.1g%；冷轧18496元／吨，周环比+3528%；中厚板12743元／吨，周环比-45.19%；短流程螺纹毛利-73.46元／吨，周环比-27.15%。