川财周观点

国务院总理李克强在第十三届全国人民代表大会第二次会议上作政府工作报告时提出，“深化电力市场化改革，清理电价附加收费，降低制造业用电成本，一般工商业平均电价再降低 10%。” 2018 年国家发改委共发布了 4 批降价措施， 超额完成了去年政府工作报告提出的一般工商业电价下调 10%的目标。 与去年政府工作报告中提到的通过降低电网环节收费和输配电价格相比，今年下调一般工商业电价将主要通过市场化交易及清理附加费等方式。 此外， 参考 2018 年 5月 18 日国家发改委印发的《关于电力行业增值税税率调整相应降低一般工商业电价的通知》， 电力行业增值税由 16%下调到 13%后， 类似政策也将有望出台，经过测算， 仅电网侧增值税调整额度即可满足一般工商业电价下调目标。 目前火电企业盈利处于低位，综合考虑市场化交易让利、 附加费减免及增值税降低传导等内容， 在当前煤价条件下直接下调标杆上网电价的可能性较低。 总体来看， 一般工商业电价下调一方面将使市场化交易规模扩大， 从而企业平均上网电价下降； 另一方面则有望促进下游用户用电需求。 区域用电需求旺盛、 市场开拓能力强、 装机结构优质电力企业有望受益， 相关标的为华能国际、华电国际、皖能电力、 建投能源、长江电力、国投电力、中国核电等。

市场表现

本周川财公用事业指数下跌 2.08%， 电力行业指数上涨 1.73%,沪深 300 指数下跌 2.46%。各子板块中，火电指数上涨 0.08%，水电指数块上涨 2.21%，电网指数上涨 8.10%。个股方面，周涨幅前三的股票分别是哈投股份、岷江水电、桂东电力，涨幅分别为 36.39%、 29.09%、 29.09%；跌幅前三的股票分别是联美控股、江苏国信、赣能股份，跌幅分别为 9.63%、 9.09%、 8.32%。

行业动态

1、 国家发改委连维良副主任表明：经营性行业的发用电计划将全面放开，增量配电改革试点将向县一级全面延伸。（ 北极星电力网） 2、 2018 年，全国电力市场交易电量（含发电权交易电量）合计为 20654 亿千瓦时，同比增长 26.5%。（ 中电联）

公司公告

湖北能源（ 000883）： 公司 2019 年 1-2 月份累计完成发电量 37.03 亿千瓦时，同比增长 19.70%； 完成天然气销售量 5.41 亿立方米，较去年同期增长 32.18%。湖南发展（ 000722）： 公司发布 2018 年年度报告， 2018 年度公司实现营业总收入 2.67 亿元，同比增长 9.09%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.95 亿元，同比增长 6.3%。