核心组合：三一重工、中国中车、 杰瑞股份、北方华创、先导智能

重点股池： 徐工机械、 捷佳伟创、迈为股份、 晶盛机电、 海特高新、威海广泰、 华测检测、 长川科技、中铁工业、 中联重科、 安徽合力、金卡智能、机器人、恒立液压、海油工程、石化机械、 中海油服、天地科技、郑煤机、柳工、艾迪精密、埃斯顿、中鼎股份、美亚光电、豪迈科技、杭氧股份

核心观点： 油价创近 3 月新高， 力推油服板块； 聚焦业绩好的工程机械、成长板块龙头

1） 油服：油价站稳 55 美元/桶（美油）以上，关注供给侧边际变化。 近期美国原油库存下降， OPEC 减产执行力较强。如未来油价能维持在美油50-60 美元/桶，结合国家能源安全提供国内市场需求的确定性，油服仍然有较好机会， 看好油服行业龙头： 杰瑞股份、海油工程、石化机械。

2） 聚焦成长性板块——半导体设备、锂电设备、光伏设备、军民融合等。推荐北方华创、先导智能、晶盛机电、捷佳伟创、海特高新、威海广泰。

3） 聚焦业绩好的工程机械龙头——据中国工程机械工业协会统计， 2019 年1 月全国共销售各类挖掘机 11756 台，同比增长 10%。 我们认为猪年春节早于狗年春节约 11 天，由于春节因素，挖机 1 月销量同比数据偏低些符合预期。 我们重点关注工程机械 3 月份数据情况。 三一重工预告 2018 年净利润为 59-63.2 亿元，同比增长 182%-202%。恒立液压预告 2018 年业绩 8.2-8.8 亿元，同比增长 115%-130%。徐工机械预告 2018 年业绩为19.5-21.5 亿元，同比增长 91%-111%。中联重科预告 2018 年业绩为19.5-21.5 亿元，同比增长 46-61%。

4） 2019：预计上半年工程机械、轨交装备防御性较好，受益基建地产加码。2019 年上半年，预计宏观经济继续承压，我们判断将加码基建、地产。中央提出“逆周期调节”，稳增长仍是短期工作重心。我们预计工程机械行业复苏持续，轨交装备行业有所回暖。龙头有望取得较好的相对收益。推荐三一重工、恒立液压；中国中车、中铁工业。

5） 光伏设备：光伏平价上网逐步推进，高效电池片有望持续扩产。国家发改委、能源局发布积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知。 PERC 电池是目前的主流技术路线，行业龙头厂商纷纷扩产来抢占市场份额。重点关注电池片设备龙头厂商： 捷佳伟创、迈为股份等。

6） 锂电设备： 动力锂电扩产拉开序幕。 先导智能、赢合科技等发布订单公告，预示着 2019-2020 年动力锂电扩产开启。 我们认为 2019-2020 年国内市场产能扩建超过 140GWh，海外市场产能扩建超过 150GWh，目前锂电设备国产化已达 85%，设备市场加速洗牌，看好核心设备龙头。

7） 看好底部优质股：金卡智能、康力电梯、威海广泰等。

上周报告/交流： 杰瑞股份、 美亚光电（深度） 等【杰瑞股份】 “奋斗者 4 号”员工持股计划完成；继续受益于国内非常规油气开发提速。 【 美亚光电】 光电识别设备龙头，口腔 CT 设备高速成长。