本周行业观点

5G产业链进展更新：全球竞争激烈，我国设备商实力领先，主设备年初、手机下半年具备商用条件。全球主要国家均将5G上升到国家意志和战略高度，加快推进5G商用，目前来看，美中韩布局领先。日前公布的5G三阶段测试最新结果中，华为、中兴进展领先。预计5G主设备于19年初、5G手机于下半年基本具备商用条件，5G手机全年发货量预计在百万台规模。24日，华为发布全球首款5G基站核心芯片，实现基站尺寸缩小超50%、重量减轻23%、功耗节省21%，将大幅降低运营商设备投资和部署成本。目前华为已获得全球30个5G商用合同，其中欧洲18个，中东9个，亚太3个；实现5G基站出货超2.5万站。我们认为，技术和商业仍然是5G市场竞争的核心因素，尽管5G发展卷入地缘政治之争，我们仍然看好中国设备商在5G时代的全球表现。

三大运营商公布年度数据，中国移动全面领先。近日，三大运营商分别公布了12月的运营数据。三家运营商移动用户数全年仍然保持了较高增长，全年移动用户净增1.2亿户，总数达到15.43亿户。其中4G用户达11.75亿户，渗透率超过76%，增速达16.5%。中国移动三项业务全面领先，在移动用户、4G用户及宽带用户数量上均占据首位，改变了传统固网弱势的局面。虽然宽带业务面临了来自中国移动的竞争压迫，但在4G业务上，中国电信18年取得了较好发展，实现4G用户净增6039万，增量位列第一。我们认为，提速降费、人口红利趋尽背景下，过去运营商稳定的竞争格局及优势领域正在发生改变，攻守之间易位，行业竞争将从传统业务向新业务领域进行延伸。未来物联网、IDC及云计算等新兴业务成为运营商成长新动能。

中国需求不振致全球光纤光缆市场增速放缓，市场最大驱动力有望从国内转向海外。CRU近期发布了全球光纤光缆行业市场报告，在经历了四年两位数的高速增长后，受中国市场需求下滑影响（中移动招标不及预期），18年全球市场整体增速大幅下滑至4%。但从海外市场情况来看，法国、印度等地区增速仍在保持高位。虽然短期内海外市场增长仍不足以弥补中国市场需求放缓，长期来看伴随5G承载升级，北美、欧洲、印度等国家FTTx建设起量，海外有望取代国内成为全球光缆市场增长主要推动力。

投资建议

建议关注5G产业链主设备商中兴通讯，光通信龙头光迅科技、中际旭创；车联网优质厂商高新兴；IDC龙头光环新网。