IPO原始股的暴富神话，吸引了很多人入股新三板上的拟IPO公司。可部分当年高价买的IPO概念明星股，短短几年竟然跌成仙股。

面对账面巨额亏损，投资机构开始撕破脸皮，他们或拿起合同条款细读，要求大股东回购股票或按约补偿；或者派驻董事控制公司，查看公司账目，希望通过各种手段挽回损失。

追究价格补偿承诺

七维航测最新披露，公司控股股东、实际控制人杨娜所持公司573.07万股被司法冻结，占公司总股本 8.79%。

故事的起因是这样的：

2015年1月，中海盈创从杨娜处受让了100万股七维航测，转让价格为每股10元。当时，中海盈创与杨娜、董事长祁伟共同签订了价格补偿《承诺函》。

七维航测跌成仙股后，中海盈创指控杨娜未履行《承诺函》，因此向北京市仲裁委员会提起仲裁申请。中海盈创要求，杨娜按照每股10元的承诺价格，回购中海盈创所持七维航测84万股股票，价款共计840万元；并补偿所出售股票价格不及10元部分的差额款8万元。

该案已于2018 年9月26日开庭，仲裁庭要求中海盈创在30天内补充证据。

中海盈创已经申请了财产保全。法院为此冻结了杨娜的上述股权。

七维航测曾是IPO概念明星股。2014年12月七维航测报送了IPO辅导材料。IPO概念光环加身之下，2015年3月，七维航测涨到40元/股，参与投资的股东数量也持续上升。

2017年6月，七维航测突然宣布终止IPO，公司股价加速下跌。2018年10月26日，公司收盘价0.93元/股。

期间，七维航测业绩上演大变脸。2017年财报还被出具非标审计意见。

追究做市承诺赢了官司

机构投资者因投资对赌协议与实控人对簿公堂的事时有发生，但能挽回损失的不多。

不过，机构投资者胜诉的也不是没有，例如ST白兔湖案。

2015年4月，上海元优资产管理中心(下称上海元优)以3.8元/股，认购了200万股白兔湖定向增发股，共耗资760万元。当时，白兔湖出具了不可撤销的《业绩和做市承诺书》。

结果，白兔湖未实现2015年实现做市的承诺。

2018年2月，上海元优以未实现做市承诺为由提起诉讼，要求白兔湖实控人支付股份回购款881.98万元。

ST白兔湖同样曾是IPO概念明星股，也很受市场追捧。2015年12月公司完成IPO辅导备案。公司六轮定增融资超2亿元。

但2016年起白兔湖经营急转而下。从盈利4000万元的拟IPO公司，到亏损上亿、年报被出具“无法表示意见”的审计报告、被ST，白兔湖只用了两年多。

公司股价随之暴跌，最新价是0.08元/股。按照最新价格算，上海元优认购白兔湖浮亏超98%。

于是，不甘心巨亏的上海元优起诉实控人，要求对方履行定增时的承诺。一审法院驳回了公司的诉讼请求，但法院在二审时判上海元优胜诉，要求实控人兑现承诺。

找董事会要账本

ST致生(原致生联发)的机构投资者则在公司业绩变脸后，向公司董事会发函，要求派驻董事，查公司账目往来。

致生联发2017年4月发布拟IPO公告，成为IPO概念股。最多时公司有20家做市商，股东人数超800人，被称为新三板流动性最好的公司之一。公司也是募资大户，累计募资4.85亿元。

然而2017年公司业绩变脸，从盈利3000万元到亏损1亿多，年报被出具非标审计意见，继而被ST。

致生联发2017年12月26日因重大事项停牌，停牌前价格1.62元，较沾上IPO概念时的6元，累计跌幅达到了73%。如果没有停牌的“保驾”，恐怕早就沦为仙股。

愤怒的投资者倒向维权：

3家做市商和9家私募产品股东联合向公司董事会发函，要求召开股东会，审计公司账目并派驻董事；

股东北京鼎驰融达投资管理有限公司要求查阅公司资料，并提交了《关于对公司经营提出质询、建议和监督的函》，在未收到回复后纷纷向法院提起诉讼，希望从公司经营上找缺口，挽回些损失。