亚宠展成为行业风向标,行业快速发展成共识。我们参加展会并与各品牌厂商做了近距离接触,试图通过消费者、品牌、渠道和营销等维度为投资者更新宠物行业的最新情况。

一直以来,市场较为普遍的观点认为宠物行业的发展与人口老龄化密切相关。但是,从我们微观的调研来看,年轻人的消费才是现阶段行业快速发展的动力。(1)90后消费群体占比逐年攀升,截止2018年占比达43%,成为宠物市场消费主力军。(2)女性消费占绝对主导,年轻男性快速增加。(3)养宠人群对猫、狗偏爱有加,喵主近年备受宠爱,2018上半年京东猫粮的销售额增幅高达77%。(4)互联网信息时代,口碑传播受年轻消费群体青睐。

海外品牌高举高打。(1)国内外大牌在品牌调性、品牌建设、品牌战略上的差异依然巨大。海外品牌在中高端主粮领域的领先优势明显。(2)线下超商渠道,先发制人占据市场份额。但是,线上新零售的渠道在近年来发展为宠物食品行业的必争渠道,玛氏中国宠物护理业务与京东超市达成战略合作已逐渐成为行业标杆。(3)随着宠物拟人化趋势的兴起,海外宠物食品公司的品牌营销也趋向于拟人化。

国内品牌另辟蹊径。由于零食生产规模优势没有主粮强,所以海外品牌在零食领域的布局不如主粮力度大,这也为国内宠物品牌公司切入宠物市场提供了机遇。事实上,宠物行业也已登陆资本市场的中宠股份和佩蒂股份均是由宠物零食起家进而开始进行全产业链布局。目前国内宠物品牌的发展基本是三条路径,第一条与中宠和佩蒂类似,具备一定的生产能力且从事OEM/ODM,从零食领域切入全市场;第二条,以低端和低价主粮优势为切入口,试图快速做大规模从而向全产业链拓展;第三条,专注品牌和营销,借助行业快速发展的东风实现规模的增长。

宠物市场两大趋势。(1)在消费升级的驱动下,主粮市场趋势呈现一下两个特点,其一,关注宠物食品的本身安全营养,关键词为天然粮,无谷以及鲜肉冻干;其二,关注宠物食品的附加功能,调理宠物生理特性。(2)小佩创新行业新玩法,线下布局连锁宠物商店,线上销售宠物智能硬件,全方位构建养宠服务网络体系。

布局优质赛道,佩蒂中宠各有千秋。国内宠物行业快速发展为已上市公司提供发展机遇。建议继续关注:(1)海外业务稳健,国内布局加速推进的佩蒂股份;(2)卡位国内宠物市场的食品龙头中宠股份。