贸易战对通信出口影响有限，行业盈利能力略有下滑：10月10日，工信部发布《2018年1——8月电子信息制造业运行情况》。其中，1-8月通信设备制造业增加值同比增长14．7％，出口交货值同比增长12．9％。手机产量同比增长0．2％，智能手机产量同比增长2．4％。1——8月通信设备制造业实现主营业务收入同比增长10．9％；实现利润同比下降0．6％。

虽然上半年经历了贸易战风波，但国内通信行业出口未受明显影响，1-8月交货值依然呈现了两位数增长。随着5G时期国内通信行业国际话语权的提升，出口有望维持稳健增长。在5G建设尚未大规模开启之际，运营商资本开支处于低点，通信企业盈利能力略有下滑，1-8月净利润同比微跌。

峰回路转，华为终受邀参与印度5G试验：虽然此前被印度排除在其5G试验名单之外，但经过华为的申请和努力，印度电信部（DoT）最终邀请华为参与5G现场测试，华为将在包括新德里在内的两个城市进行5G测试。同时还将与当地应用开发商和学术机构合作开发印度特定的5G服务。

全球范围内，此前华为和中兴已被禁止参与澳大利亚5G市场。但华为强大的技术能力已经被全球多数国家和地区认可，近期华为也承建了中国移动香港公司面向5G的综合承载网络。此次受邀参与印度5G试验，将成为华为参与印度5G建设的契机。

数通光模块市场需求持续旺盛，旭创400G产品开始出货：中际旭创周五发布2018年前三季度业绩预告，公司前三季度预计盈利4.65亿-5.01亿元，同比增长268.16%-296.66%。公司光模块业务受益于北美和国内数据中心客户对高速光模块的持续需求，产品订单和出货量继续保持增长，其中100G产品出货量较显著增长，最新的400G产品也开始小批量出货。

数据中心建设需求2017年初至今维持高景气度，国内外主要数据中心运营商资本开支持续增长维持高位，2018Q2北美五家超大规模数据中心运营商资本支出达193.2亿美元，同比增长71.3%；国内方面，BATJ四家巨头2018Q2合计资本开支36.7亿美元，同比增长175.4%。同时，光模块在即将到来的5G建设中也将深度受益，关注国内光模块龙头。

投资建议：建议关注基站天线厂商飞荣达、通宇通讯；光模块龙头光迅科技，同时关注中际旭创；主设备商中兴通讯；光纤光缆龙头亨通光电、长飞光纤；物联网厂商日海智能和高新兴。