风电：风电龙头迎三重利好催化：①金风科技中报业绩增速 35%高增长、②配额制征求意见第二稿即将公布、③7 月装机呈现加速趋势。上半年装机 7.53GW 加速趋势显现，全年装机 25GW 可期；补贴明确 20 年不变，消除行业压制因素；海上风电趋势确立，关注相关标的。风电三步走行情第二步信号再度出现——1-6 月装机高增长25%，运营商加速风电场并网。近期风电已经出现了三步走行情的第二步信号——运营商加速风电场并网。运营商业绩普遍大增，限电改善是主要原因，我们认为限电改善有很强的持续性，运营商 IRR 有望大幅提升，随着运营商投资热情的回升，我们判断行业景气将沿着运营商→主机厂→零部件传导，因此我们提出“三步走”的判断，从运营商到主机厂到零部件的“三步走行情“可期，后续如果看到风机招标价格见底回升则是积极信号。海上风电快速增长趋势确立，推荐福能股份，受益标的振江股份、东方电缆。随着第七批补贴目录公布，风电运营商也将大幅受益；推荐风机制造和风电运营龙头金风科技、央企运营商节能风电。

光伏： 无补贴示范项目暂无时间表、欧盟双反即将取消。光伏行业要想走出困境，必须依赖整体装机量的回升，海外市场目前看增速呈现加快趋势，尤其是欧盟双反即将取消，我们对海外市场更加期待。光伏发展牵扯电网、土地等方方面面的问题，需要顶层设计和支持，如果目前能源局暂无开展无补贴项目的计划，意味着我国光伏行业平价上网还需等待。平价上网最大的意义在于行业将脱离补贴困扰，本次531 新政的规模限制基础将不复存在，国内光伏装机的曙光才会出现。推荐隆基股份、通威股份。

电动车： 锂电洗牌加剧，产能逐步退出。锂电池方面，中报扣非后业绩增长的仅有宁德时代、亿纬锂能，其他业绩均在下滑之中，另外福斯特、中航锂电等企业开始亏损，沃特玛更是巨亏。 2018 年锂电池价格下滑 20-30%，大部分公司毛利率均开始大幅下滑，沃特玛和中行锂电的毛利率更是为负数。 18 年是锂电池行业有史以来最残酷的一年，也意味着落后产能开始逐步退出。