【信达大炼化指数】自2017年9月4日至2018年8月23日,信达大炼化指数涨幅为54.78%,同期石油加工行业指数涨幅为-5.92%,沪深300指数涨幅为-13.67%。我们以石油加工行业报告《与国起航,石化供给侧结构性改革下的大道红利》的发布日(2017年9月4日)为基期,以100为基点,以荣盛石化(002493.SZ)、桐昆股份(601233.SH)、恒力股份(600346.SH)、恒逸石化(000703.SZ)为成分股,将其市值调整后等权重平均,编制信达大炼化指数。

根据商务部于2018年8月8日公布的经调整的美国输华商品加征关税商品清单二,原油被剔除出清单二,中国暂未对自美国进口的原油增税。但是,出于对未来中国可能对美国原油征税的担忧,中国实际大幅减少了从美国的原油进口量!根据我们跟踪的原油进出口数据,2018年1-7月中国自美国的原油进口量平均为35万桶/日,但是根据截止2018年8月20日的数据,2018年8月中国从美国的进口量仅为9.6万桶/日,相比2018年1-7月减少了约25万桶/日,这也是美国原油出口近期大幅下降的主要原因。

伊朗石油部长于2018年8月20日宣布:法国道达尔石油公司正式退出伊朗市场。我们曾在2018年8月10日的分析报告《油价要再破80?西北欧进口伊朗原油突降为0!》中指出,西北欧地区已经全面停止从伊朗进口原油,而印度(南亚)和韩国也迫于美国压力,大幅减少从伊朗进口原油。从我们跟踪的油轮数据来看,目前伊朗的主要出口地区是东亚(中国)和南欧(土耳其)。正在被美国经济制裁的土耳其反而在2018年8月加大了从伊朗的原油进口量!而中国为了应对美国对伊朗的制裁,正在将原先进口伊朗原油时使用的欧洲公司的油轮逐步更换为伊朗国家石油公司的油轮,以免欧洲公司的油轮无法继续运输,造成中国从伊朗进口原油骤减。

另外,截止2018年8月20日,中国海上进口伊朗原油的量与2018年7月相比出现了18万桶/日的下滑,但是连接中石油云南炼厂和缅甸卡巴拉港口的中缅原油管道(运力40万桶/日)却增加了约15万桶/日的伊朗原油进口量,并且从伊朗进口的原油量替代了从其他地区进口的原油量!也就是说,中国正在利用中缅管道的陆路进口方式(不易被监测)适当弥补海上原油进口方式(易被监测)。

WTI原油价格为67.83美元/桶,布伦特原油价格为74.73美元/桶;天然气价格为2.97美元/百万英热单位。(注:最新收盘价)