美土争端引发新兴市场危机，国内社融增量持续低迷，整体消费数据仍不理想，但网上零售额依旧维持30%左右增速，表现强势。7月份社会融资规模增量1.04万亿，比上年同期减少1242亿，新增贷款1.45万亿，但实体经济融资未见好转，表明信贷传导依然不畅通。7月份社会消费品零售总额同比增长8.8%，整体仍不理想，但是，我们也关注到1-7月份，全国网上零售额同比增长29.3%，网购消费势头依旧保持强劲，对快递等相关行业持续产生积极带动作用。本周，ICE布油收于72.03美元/桶，周跌幅1.07%，连续三周下跌，主要由于国际局势动荡下，未来原油市场需求并不明朗；汇率贬值压力持续存在，美元离岸人民币收于6.8355，周涨幅0.49%。

7月快递行业量收持续高增长，国务院鼓励快递业创新发展，推动降低物流成本，顺丰发力冷链物流，长期持续关注快递竞争格局边际变化。7月全国快递服务企业完成业务量40.8亿件，同比增长27.3%；韵达/圆通/申通/顺丰7月快递业务量增速分别为44.4%、37%、37%、27.5%。国务院要求邮政局负责修订《快递业务经营许可管理办法》，提出2018年底前实现货车年审、年检和尾气排放检验“三检合一”。长期来看，快递行业20%+增长的高景气度不变，且行业CR8指数不断创新高，竞争格局持续改善。

铁路投资重回高位，计划购置货车大幅增长，铁路货运升势势不可挡。中铁总计划未来三年新购置货车21.6万辆、机车3756台，未来三年仍将保持大幅增长。7月大秦线日均运量125.32万吨，全年运量高位运行趋势不改。上半年，铁路货运量19.6亿吨，铁路大宗物资运输优势进一步发挥。铁总实施《2018-2020货运增量行动方案》，到2020年铁路货运量将达47.9亿吨，铁路货运升势势不可挡。18年是铁路改革落实期，铁路未来的发展及效益有望显著改善。