事件:

(1)卫健委和国家中医药管理局发布《关于深入开展“互联网+医疗健康”便民惠民活动的通知》;(2)腾讯、东华软件、九州通签署战略合作协议,就医院处方外流信息共享平台及药品配送解决方案等进行合作。

投资要点:

政策助推电子处方流转市场发展

自2009年新医改政策推行以来,医药分开就被作为一项重要的改革内容多次提及。随着医改的持续推进,医院药店被要求药品零加成、药占比控制在合理区间等因素加快了医药分离的进程。作为医药分离的有效途径,电子处方流转在政策的推动下迅速发展。从政策的推进程度来看,电子处方流转已经逐步形成趋势,未来我国将积极探索医疗机构处方信息、医保结算信息与药品零售信息互联互通、实时共享。

处方流转撬动万亿市场,巨头们积极布局

根据相关咨询机构的统计数据,2016年我国药品零售总额约为1.8万亿,其中我国公立医院终端、公立基层医疗终端、零售药店终端的药品销售额占比分别为68%、9.4%、22.6%。若电子处方流转得以实现,公立医院端药品销售可释放近万亿市场。虽然目前处方流转的运营模式、盈利模式及相关政策尚处于探索阶段,但阿里、京东、腾讯等巨头已积极布局。

掌握大型医院客户的核心系统供应商具有天然优势

由于电子处方流转需要对接医院以电子病历为中心的核心生产系统,所以为医院提供核心系统的医疗信息化厂商具备卡位优势;同时,根据《2017年我国卫生健康事业发展统计公报》,三级医院开具的电子处方数量在所有医院中占比较高(约50.3%),所以掌握大型医院客户的医疗信息化厂商具有客户资源优势。综上所述,我们认为掌握大型医院客户资源的核心系统供应商在电子处方流转市场中具备竞争优势。

投资建议

我们建议关注在电子处方流转领域积极探索的卫宁健康(300253.SZ)、东华软件(002065.SZ)和创业软件(300451.SZ)。卫宁健康为医院提供核心生产系统,拥有超过200家的三级医院客户,依托旗下钥世圈平台积极开展电子处方流转尝试。东华软件为众多三甲医院提供核心系统,近日旗下全资子公司东华医为和腾讯、九州通共同签署战略合作协议,就医院处方外流信息共享平台及药品配送解决方案等方面进行深入合作。创业软件承建中山市PPP项目,积极探索电子处方流转相关业务。