大势猜想：反弹行情有望持续

7月24日，两市股指承接前两日上涨态势，继续拉升，上证指数收复2900点关口，各板块全面活跃，成交量大幅增加。从盘面上看，行业板块全线飘红，水泥、建筑施工、白酒、化工机械等板块位居两市涨幅榜前列。

截至收盘，沪指报2905.56点，上涨1.61%；深成指报9465.80点，上涨1.63%；创业板指报1629.61点，上涨0.53%。

湘财证券表示，权重股轮番大涨对市场人气的快速聚集有非常直接，有点四两拨千斤的作用，不过历史对于小盘股想来是青睐有加，同时宏观政策的转向，对市场底部的形成将起到重要的支撑。

广州万隆认为，随着行情明显回暖，反弹虽然会有主次线之分，但大小盘股轮涨只是时间问题，没有及时跟上大盘股反弹节奏的投资者也大可不必过分急躁，耐心等待轮涨机会即可。

巨丰投顾指出，在积极财政政策的预期下，基建投资概念股股全线爆发，带动市场继续反弹。而至此，全面放开的相对利好已经充分显现，金融等权重股也是悉数表现，至此搭建短期的反弹平台。但是对权重股来说，现在还不具备一蹴而就的基础，虽然仍会有表现，但反复也会难免。因此，对于连续反弹之后的权重股，可适当考虑高抛，而对于近期表现不强的题材股，可适当的关注和低吸，接下来或将是它们“唱戏”的时间。

对于指数能反弹到什么点位，华讯投资判断，目前我们看至3000点附近，这里刚好面临60日均线压制，同时也是3008点至2984点的缺口所在，这是前期凌厉杀跌时留下的跳空缺口，两大技术压力叠加的威力可想而知。不过，不管怎样，反弹行情还将继续走下去，这一点确定无疑，事实上，如何判断一波反弹行情有没有持续性，两个指标非常关键，一是成交量有没有放大，二是板块有没有轮动。

操作策略上，可以重点关注成长空间巨大的相关行业景气变化趋势，包括云计算、医药、航空装备、工业机器人、半导体、新能源汽车等。

资金猜想：市场流动性预期改善

数据显示，2018年7月以来，央行向公开市场累计净投放(含国库现金)14605亿元，而去年同期央行累计净投放(含国库现金)仅为3310亿元。年初以来货币政策边际放松在流动性环境的逐步纾解过程中不断确认，市场多认为，央行货币政策确实由紧转松了。

中信证券固收团队认为，在大额流动性投放下的货币政策转松、监管文件边际放宽下的监管政策配合，过去两年的去杠杆政策正逐步向稳杠杆过渡。而降准+MLF置换组合延续，本次MLF放量操作提升MLF存量，为下一次降准置换打开空间。参考今年4月份降准的经验，预计三季度有可能再次降准。

国盛宏观首席分析师熊园表示，央行不会全面放水、也不会重走大搞房地产基建的“老路子”，但结构性放松可以确认；预计下半年可能还会降准1-2次。

IMI人大国际货币研究所研究员曲强表示，可以确定的是央行对“水闸”不能太紧了，但是否继续降准还不能确定。他认为，三季度是否继续降准需要结合三季度经济运行数据情况，如果资产价格稳定，通胀指数合理，而社融和ppi持续不振，则有必要继续降准。

海通证券首席分析师姜超在报告中直言，从年初到现在，央行已经3次定向降准，累计释放2.3万亿基础货币，相比于央行35万亿的总资产，这一规模已经非常可观了。

热点猜想：建筑板块估值有望上升

在高层会议重磅利好的引领下，沪深两市昨日延续强劲走势，一路高歌猛进，创业板也在其带动下探底回升，盘中红红火火，呈现三“阳”开泰格局。板块方面，全线翻红，基建板块盘中领涨。

分析人士表示，建筑行业基本面未来会有边际改善空间，行业集中度提升下龙头公司业绩仍能较长时间稳健中速增长，建筑板块许多公司估值有望快速上升。

天风证券表示，建筑板块大量优秀公司今年保持不错的业绩增长，估值已下调近30%，PEG指标更是显示出部分公司股价被严重低估。建筑行业内业绩增长稳健、估值非理性下跌的公司已具投资机会。

操作策略上，兴业证券表示，压制建筑板块估值的核心因素并未发生变化，建筑板块迎来反弹契机，但难以出现趋势性行情。对于反弹标的，兴业证券建议按照两个角度来选择个股，第一，中报业绩符合预期，三季报业绩仍将延续增长趋势；第二，前期明显超跌。