核心观点

本周市场回顾。本周房地产板块指数整体表现弱于沪深300指数和创业板指，房地产指数（申万）报收3739.88，周度涨幅为-1.6%，较沪深300指数相对收益为-1.6%。本周地产板块涨幅前五的公司分别为实达集团、泛海控股、华丽家族、华联控股、三湘印象。

本周行业要闻。国家统计局发布数据，上半年地产销售面积和销售金额同比增长3.3%和13.2%，增长稳定。全国上半年个人住房贷款余额同比增长18.6%。国开行相关部门负责人称，根据国开行现行信贷管理制度规定，贷款合同的审批及签订权限均在分行，目前没有任何调整变化。上半年国有土地使用权出让收入26941亿元，同比增长43%。天津市出台新规，要求企业自持住房一次出租年限不得超过10年。

地产一周数据回顾。周度销售有所回暖。第29周35大城市新房销售为3.8万套，较第28周的增速为5%；12大城市二手房销售1.5万套，较第28周的增速为2%；一线城市新房、二手房交易较第28周的增速分别为12%，-3%；二线城市新房、二手房较第28周的增速分别为0.2%，-4%。整体库存略有增加。截至2018年第29周23大城市库存为112.6万套，与第28周相比增加430套，整体库存略有增加，库销比为10.7个月，较第28周减少0.05个月。一线城市库存量18.1万套，较第28周增加0.4万套，库销比为7.2个月，较第28周增加0.1个月。二线城市库存量55.7万套，较第28周减少0.1万套，库销比为12.3个月，较第28周增加0.04个月。

重点公司公告。房地产及相关业务方面，钜盛华作为委托人的相关资产管理计划减持万科股份5.5亿股，减持后持股比例降至20.4%。保利地产发布半年度业绩快报，2018上半年实现营收598.7亿元，同比增长9.9%。归母净利润64.9亿元，同比增长14.9%。中南建设推出股权激励计划，涉及股份2.3亿股，行权条件为2018-2020归母净利润较2017年增长率不低于240%、560%、1060%。非房地产及相关业务发展，中南建设出售金丘科技33%股权。

投资建议与投资标的

本周统计局发布上半年房地产销售开发数据，地产投资和销售均保持稳定增长，行业维持高景气度。从行业基本面来看，地产投资和销售表现靓丽，板块估值受到压制主要还是由于市场担心调控政策会出现进一步的收紧以及对房地产税出台的担忧。我们认为，地产龙头公司拥有确定性非常强的业绩支撑，同时配合接近历史低位的估值水平，当前时点值得配置。在此时点，我们看好：1）低估值蓝筹以及高成长的龙头公司，推荐保利地产(600048，买入)、招商蛇口(001979，买入)、新城控股(601155，买入)、阳光城(000671，买入)。2）受益于住房租赁市场发展长期受益的公司，推荐世联行(002285，买入)、三六五网(300295，买入)、光大嘉宝(600622，买入)。