7月份以来，随环保影响消退，原生铅、再生铅冶炼企业陆续恢复生产，整体供应趋于宽松。截止7月20日，铅锭沪粤两地库存总量较上周上升0.3万吨至1.07万吨，符合前期增量预期。

而铅现货交易市场表现为：

一方面，原生铅冶炼企业散单出货陆续增多，同时报价普遍转为贴水报价，截止本周五，如河南地区报价在对SMM1#电解铅均价平水到贴水100元/吨，湖南地区报价在对SMM1#电解铅均价贴水100-200元/吨。

另一方面，现货贸易市场：随本周期铅1807合约完成交割，交割后货源流入市场，尤其在周三后国产铅货源明显增量，市场主流交易货源由进口铅转变为国产铅，国产铅高升水报价大福收窄，由周初的对期铅1808合约升水700-1000元/吨，下降至周五的升水250-550元/吨。

综合来看，铅供应增加无疑，而铅消费旺季不如预期，蓄企成品库存压力上升，部分企业已开始紧缩开工率，后期铅锭社会库存或继续上升，而贸易市场现货铅高升水情况亦难以长期维持。