近期公司发布2018年上半年业绩预告，预计实现归母净利润1.38亿元-1.58亿元，同比增长102%-131%。其中期权费用2869万元，对报告期利润有所影响；非经常性损益约800万元。

新能源材料快速增长，陶瓷材料稳步发展。公司在2017年6月30日并表佳纳能源51%股权，进入钴产业链，2017年12月31日并表MJM（刚果金）100%股权。公司预计2018年上半年实现归母净利润1.38亿元-1.58亿元，去年同期为0.68亿元，同比增长102%-131%，得益于公司新能源材料快速增长，陶瓷材料平稳发展。此外，公司2017年实行3次股权激励，本报告期内期权费用为2869万元，对利润有所影响。环比来看，Q1实现归母净利润0.65亿元，预计Q2实现归母净利润0.73亿元-0.93亿元，环比增长12%-43%。

钴价有望在Q3迎来反弹，公司股价安全边际较高。2017年年底，主流动力电池厂商库存高企，2018年上半年处于去库存阶段。此外，由于手机出货量不及预期，炒作预期降温，导致钴价（≥99.8%/市场价）由4月2日的66.42万元/吨下跌到7月6日的51.02万元/吨。预计下半年车型结构升级，手机出货量回暖，电池用钴需求向上，钴价有望在Q3迎来反弹。公司目前股价安全边际较高，2017年1期/2期/3期股权激励行权价格分别为35/37/53元/股。此外，公司拟发行股份收购佳纳能源剩余49%股权，定价43.74元/股，7月6日收盘，公司股价为35.61元/股，具备较高安全边际。