市场情况：关税措施临近，贸易争端影响市场预期。6月，贸易争端的背景下，市场各行业板块及主要指数普遍下跌。中美两国在6月中旬相互宣布关税清单措施，美方或将于7月6日起，对从中国进口的340亿美元商品实施加征关税措施，对市场预期产生较大影响。从指数的单月表现看，电气设备板块以12.1%的跌幅居后，年初至今的指数表现亦处于靠后排名。

估值表现：向估值底部运行。截止7月初，电气设备板块市盈率中值为35.5倍，略高于市场中位值34.06倍，较上月初大幅向下收敛。电气设备板块市净率2.32倍，低于全A市净率2.49倍水平。按周取值，从2000年初至今，在81.57%的交易日中，电气设备行业市盈率中位数大于当前水平。电气设备板块相对全部A股的估值溢价为5%，该溢价水平处于历史中位偏低。

行业动态：峰谷电价推动储能产业发展，新能源项目造价普降。（1）风发改委部署绿色发展价格机制，提出更好地发挥价格杠杆引导资源优化配置，涉及差别化电价、峰谷电价、用电支持等环节，其中峰谷电价有利于推动储能产业发展。（2）《中国电力行业年度发展报告2018》发布，2017年我国能源消费增长平稳，全年消费44.9亿吨标煤，增长2.9%，传统水电及火电造价上涨，新能源光伏及风电等有所下降。（3）进入半年报披露期，已有75家披露业绩预报，尚未有业绩快报披露，40家预计中报盈利增长。

投资建议：贸易争端背景下，汇率波动、海外市场税收措施等影响着电气设备行业经营情况，另需注意的是，涉及非关税壁垒时，补贴政策或处在其中。作为价格杠杆引导资源配置的一种方式，补贴的政策的调整将对行业需求结构产生重要影响。建议关注工控等下游需求稳定、现金流佳、商业模式可持续的企业，维持“同步大市”评级。