本周重点回顾:根据汽车生产合格证数据,2018年5月新能源汽车产量8.6万台,增长82%;电池装机总电量约4.64GWh,同比增长227%。 1)从乘用车端配套电池企业来看,宁德时代以44.5%的市占率稳居市场第一,比亚迪以23.0%的市占率紧随其后,国轩高科市占率相对去年也有所提升,为11.6%。不难看出,新补贴政策下,技术要求的提高以及价格下降的压力驱动下,动力电池企业进一步洗牌,前三大供应商市占率稳步提升。 2)客车配套电池企业中,宁德时代以62.6%的市占率位列第一,远超市场份额第二的比亚迪。五月客车装机量环比提升显著,主要增量动力在于客车下游的抢装行情所带来的装机量提升。 3)专用车5月电池装机量0.31GWh。从电池结构来看,专用车三元化趋势明显。17年的三元电池的装车量达到68%的占比,18年三元提升的趋势相对合理,5月占比达71%。 重点推荐:1)市值修复市场预期差和业绩弹性大的次龙头。看好三龙整合趋势向好、业绩弹性大的客车次龙头【金龙汽车】和预期差较大的电芯次龙头【国轩高科】。2)降价风险小:继续首推设备后周期高速增长标的【星云股份】、电解液技术溢价标的【新宙邦】、干法隔膜龙头【星源材质】。3)成本优势明显:看多市占率第一、成本优势领先的湿法隔膜确定性龙头【创新股份】。4)技术进步:看好电池高镍化发展,受益于软包化进程的铝塑膜行业。5)业绩高速增长:继续推荐煤机强势复苏,切入弹性大、风口热的汽配市场48V稀缺标的【郑煤机】。