农林牧渔:猪价震荡巩固 禽价回调涨势不改

动保行业直接受益于养殖规模化提速。受新环保法影响,2016年起我国生猪养殖规模化程度快速提升。2016年年出栏50000头以上规模养殖户数量同比增长20%。预计2020年,5家上市公司生猪出栏总量将达到7400万头,占全国出栏总量的10.6%,与2016年相比增长4700万头,增幅176%。养殖规模化程度提升一方面有利于带动市场苗替代招采苗,另一方面提高了非强制面疫苗的市场渗透率。养殖规模化程度提升将直接利好疫苗生产企业。

苗价小幅回调,毛禽价格高位震荡。第25周(6月19日-6月22日)山东烟台地区白羽肉鸡苗周均价2.90元/羽,周环比下跌12.12%,同比上涨202.08%。肉毛鸡周均价3.94元/斤,环周比下跌0.77%,同比上涨23.51%,毛鸡价格继续高位运行。河南地区鸭苗周均价3.15元/羽,周环比下跌5.41%;同比上涨221.43%。毛鸭周均价3.50元/斤,与上周持平,同比上涨25.00%。推荐关注:益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。

猪价震荡巩固,下半年反弹并未结束。本周猪价在端午节后小幅回落,整体维持震荡巩固格局,6月份猪价重心震荡上移的概率较大,虽然供需矛盾有所缓解,但猪价历史走势告诉我们猪价下半年反弹一旦开启,其持续性一般至少会到9月初,但考虑到5月反弹速度快,预计6月猪价总体会呈现缓慢上涨的态势。当前的上涨仅仅是年内的季节性反弹,距离本轮猪周期的大底部尚远,考虑到下半年季节性反弹会使养殖户亏损减轻或转为盈利,今年并不具备产能大幅缩减的可能,对本轮猪周期底部的最乐观估计也要到2019年年中才有可能出现。

临储玉米拍卖成交率不足三成。截至6月22日,临储玉米累计拍卖成交4735万吨,成交率为56.15%,本周周度成交率约27.17%,较上周继续下滑3个多百分点。累计拍卖成交量足够2.5个月的消费量,约三分之二成交玉米在未来两个月内出库,短期供给压力较大,同时下游库存高企,加上夏季深加工与养殖需求均处于淡季,拍卖降温。