产品价格变动分析：油价周五下跌，农药产品价格上涨

油价周五下跌，主要因为下周OPEC大会产油国可能宣布增产，以及中美贸易摩擦中，中国拟对美国原油加征关税。功夫菊酯价格上涨，主要因为中间体功夫酸开工下滑，以及原料贲亭酸甲酯高位上涨。相关公司有扬农化工等。草甘膦价格上涨，主要因为山东等地装置开工受限。

重要产品短期供给分析：长丝库存保持低位

尿素：本周多家装置减量或检修，开工率降至64.7%，其中气头装置下滑明显。涤纶长丝：本周装置开工率维持在82.9%。下游织厂开工率维持高位且按需采购，长丝厂家库存处于正常水平，涤纶FDY与POY库存分别为11天和7天。

热点聚焦：中美贸易摩擦再起，化工品利大于空

事件：6月15日，美国宣布将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%关税。中国立即反击，宣布将对原产于美国的约500亿美元进口商品加征25%关税。简评：（1）根据美国最新公布拟加征关税商品名单来看，较第一批名单新增PE、PP、PVC、ABS等商品。但这些商品出口占比较低，对我国众多基础化工产品影响很小。实际上，美国此次加税行为主要针对“中国制造2025”中的产品，而这一行动反而助推中国化工产业转型升级，加速新材料进口替代进程。（2）双方征税名单中同时涉及PC、聚醚等产品，这些产品我国从美国进口量高于出口到美国的量，因此对我国负面影响更小，我国相关产品企业有望受益产品涨价，相关公司有万华化学。（3）中国拟对原产于美国的较多农产品（大豆、玉米、各种水果等）加征关税，有助于提振国内各类作物价格，利好农化产品（农药、化肥、农服等）消费增加，相关公司有扬农化工、利尔化学、金正大、新洋丰、诺普信等。

投资观点：环保是供给侧改革重要手段，影响力度大且持续

环保持续加码，供应受限持续：环保问题国家高度重视，高污染行业供应局面更加严峻。投资上，看好醋酸、染料、农药、涤纶长丝、橡胶助剂、有机硅；电子转移持续，布局电子化学品。（1）醋酸：下游PTA等消费增速快，近两年基本无新增产能，供需改善，相关企业有华谊集团、华鲁恒升。（2）染料：苏北化工园区大范围停产，涉及多家染料企业，复产可能推迟到7月份，相关企业有浙江龙盛。（3）农药：江苏大力整治农药等高污染行业，预计部分产品价格上涨，关注扬农化工。（4）涤纶长丝：长丝库存低位，价格维持高位，相关企业有桐昆股份。（5）橡胶助剂：山东等主产区环保收紧，供给优化，龙头受益，相关企业有阳谷华泰。（6）有机硅：应用扩大，单体供应紧张，本周价格高位维持。（7）低估成长股：相关企业有鼎龙股份、飞凯材料、国瓷材料等。