如何看5月表征生产的合格证数据与零售数据的景气度差异?本周乘联会公布5月新能源乘用车零售销量达到9.2万,表现亮眼!上周日我们公布了5月乘用车合格证数据6.3万。我们认为,由于6.11缓冲期结束,5月销售渠道老车型开始去库存,具体表现为车厂生产减缓,零售端则赶在缓冲期结束前冲量卖。

当前如何看板块投资机会?市场对乘联会5月零售数据理解为超预期。上周周观点我们指出当前新能源板块两个催化因素:(1)每年Q3都是锂电生产备货旺季;(2)今年又叠加6.11之后高续航乘用车新趋势正式开启。本周再迎两大催化剂:(3)5月数据市场理解为超预期;(4)6.11行业龙头CATL上市。四大因素催化下,我们看好板块夏季攻势!

本周建议关注CATL和高续航两大主题。(1)CATL6.11上市。看好核心产业链标的璞泰来、星云股份等,关注股价底部的动力电池龙二比亚迪;(2)高续航是年度性主题。上游:建议关注乘用车电池产业链上的钴的投资机会(核心逻辑是乘用车高镍化远远慢于高续航,带来单车钴用量提升);中游:围绕“高续航电动乘用车”趋势。推荐单车价值量提升的高压继电器(宏发股份)、热管理(三花智控和银轮股份)和薄膜电容(法拉电子);下游:推荐公司层面逻辑持续兑现的金龙汽车。