维珍创意（430305），带着ATM行业头部企业的头衔来新三板、2016年启动IPO。

这样的公司，打着灯笼也难找。这样的股票，受市场追捧是自然的：股价在几年飙升了10倍左右，股东人数从10个人增加到700人，连续两年入选创新层。

天有不测风云。2017年，维珍创意甩出一份业绩塌方式下跌的成绩单。不用脑洞大开，也能猜到会发生的事情：股价塌方式暴跌、放弃IPO、公司矛盾不断。

但脑洞大开，你也猜不到的事情：入围了今年创新层初选名单。不出意外，公司将会是三度入选。只能这么说，新三板除了是全球最大的资本市场，包容性也是全球最好。

业绩塌方式暴跌

挖贝新三板研究院资料显示，维珍创意是一家银行自助设备形象创新及安全防护产品整体方案提供商，主营业务是银行自助设备形象创新及安全防护产品的工业设计、IT软硬件研发、市场开拓、系统安装及售后服务，被誉为“ATM行业的龙头企业”。2013年，维珍创意登录新三板。

2013年-2016年，维珍创意进入快速发展期，营业收入从4000万增长至1.1亿，净利润从1000多万增至近3500万元。

漂亮的增长曲线在2017年戛然而止。去年实现营业收入4300万元，较上年减少6000多万，下滑60%；净利润302万元，比上年同期减少3000多万，下滑超九成。

维珍创意称，由于受到移动支付的冲击，银行 ATM 机等现金类自助设备的布放陷于停滞甚至萎缩导致公司的营业收入及利润出现大幅度的下降。

支付宝和微信就这样成了“背锅侠”。

业绩过山车，股价走出一个“倒U字型”。挂牌伊始，公司股价仅为1.3元/股，到了2016年年底，股价接近8元/股。其中，区间最高价曾达到20元/股，成交均价为11元/股。2017年维持在13元左右。

今年年初，股价开始上演跳水赛，1月3日，股价下跌50%，收于6.84元/股； 4日再次下跌50%，收于3.42元/股； 5日再次下跌50%，收于1.71元/股。截止目前，维珍创意最新的收盘价为0.9元/股。

将三度入选创新层？

按照维珍创意的解释，公司业绩下滑是受到移动支付的冲击，那么未来这种冲击只会越来越大，不会越来越小，谁还没事跑到ATM机上去取现金支付。

不乐观的前景，并不影响维珍创意三度入选创新层。5月16日，全国股转公司公布创新层第三次调整初筛名单出炉，928家企业入围，维珍创意保层成功。

这是维珍创意连续第三次入围。2016年新三板分层制度正式实施首年，维珍创意同时满足创新层标准一、标准二和标准三成功入选创新层，去年也成功保层。

创新层标准更多是关注财务指标和流动性，对于稳定没有特别强调，维珍创意今年继续保层的概率很大。

争议不断

业绩快速增长，可以掩盖掉公司绝大部分矛盾，一旦公司失速，再小的问题都有可能引爆公司的内部矛盾。

维珍创意也不例外。“多年财务造假”、“转型不被看好”让维珍创意头疼不已。

据媒体报道，维珍创意近年来年报的质疑点主要包括公司应收账款周转严重不合理；前五大客户和供应商中至少有三家异常及不合逻辑；员工工资、运输费用、销售时点、与同行对比等关键数据与公司业绩变化自相矛盾等。

以前五大客户为例。维珍创意在2016年财报中披露，其当期第一大客户江苏海安农村商业银行股份有限公司。媒体报道称该银行在同行披露的信息中显示采购价格下降了33%，但在维珍创意的当年年报中未体现，维珍创意当期毛利率甚至高于上年同期。

此外，维珍创意近日披露的“对外投资设立参股公司霍尔果斯维珍科技有限公司”同样遭到市场质疑。

一位维珍创意小股东称，霍尔果斯可能已经暂停了一些企业的注册工作，为何维珍创意还能够“拟参股设立公司”？这个“拟”到底会不会真的参股设立？

梦断IPO之路

维珍创意的IPO起了个大早。2016年1月，维珍创意启动首次公开发行人民币普通股（A 股）并于境内上市的工作，与东兴证券签订辅导协议。当年3月2日，收到证监会北京监管局出具的《辅导备案登记的函》。

当年几千万的利润，加上2017年IPO开闸，维珍创意上市应该说抓到一个好机会。事实却并不这样，自启动IPO进程后的两年多时间里，维珍创意的IPO工作一直停滞不前，甚至没有进入排队程序。

没有抓住2017年IPO黄金年，意味着什么，维珍创意比谁清楚。2018年4月27日，维珍创意第二届董事会第二十一次会议审议通过《关于拟终止接受上市辅导的议案》；在随后召开的2017 年年度股东大会，该议案也获全票通过，维珍创意暂别IPO成为“一记实锤”。

股票跌成仙股，IPO“告吹”，最惨的是“集邮党”们。据挖贝网了解，维珍创意的股东户数不在少数，在11000+家新三板企业中名列前五十名。

2013年挂牌新三板时，其股东人数仅10名；截止2015年底股东户数已经增加到480户；2016年“拟IPO公司”的概念加身后，维珍创意股东户数持续增加，截止2016年年底达到598户；到2017年年底已有700户，较2015年底新增200余户。

集邮党的未来是，低价甩货，也不一定能甩得掉。新三板不是菜市场，你想来就想来，想走就走。维珍创意给出了新解。