1. 一周行业热点

①阿里巴巴集团宣布与五星控股集团达成战略合作，阿里 45 亿战略投资五星控股集团旗下汇通达公司。

②京东与红豆股份签署时尚业首个无界零售战略协议， 双方将在无界零售、特色智慧门店打造、品牌传播无界方面深度合作。

2. 最新观点

上周组合收益-6.15%，较前一周的 0.72%有明显下跌； 今年年初以来累计涨幅 6.98%。上周 CS 商贸零售指数上涨-4.34%， 不及上证指数（ -2.77%）， 同时也不及深证成指（ -2.60%），零售行业本周行情偏弱势。 阿里宣布与五星控股集团达成战略合作， 新零售布局向农村市场延伸发展； 京东与红豆股份达成无界零售战略合作， 布局时尚领域，发力挖掘服装业潜在市场。 受益于“新零售+行业回暖”趋势，结合中美贸易摩擦周期中的资金避嫌需求等，组合我们继续维持推荐：王府井，天虹股份，老凤祥，苏宁易购，南极电商。

3 月份零售业消费结构持续升级， 必选消费增速放缓： 1、 3 月份社会消费品零售总额29194 亿元，同比增长 10.10%，跑赢 2 月份 0.4 个百分点，但扣除价格因素之后，实际增长8.60%，增速较上月加快 1.05 个百分点。总体上看，消费品市场继续保持了平稳较快的增长速度。 2、 消费需求结构持续升级促进可选消费的提速。 3 月份限额以上单位化妆品、金银珠宝、家电类分别同比增长 22.70%、 20.40%， 15.40%，较上年同期分别加快 14， 13.2 和 3个百分点。 受益于商家换季打折、春季促销等营销活动， 3 月份限额以上单位服装类销售额实现同比增长 14.8%，较上年同期提高增速 8.4%。 3、 消费价格指数回落，必选消费增速放缓。 3 月居民消费价格指数同比上涨 2.1％，环比回落 1.1%，必选消费销售额同比增速较去年下降 0.8 个百分点。