行业观点：

A 股本周传媒板块下跌 0.16%，板块表现强于创业板指（下跌 0.67%），弱于上证综指（上涨 0.89%）。 票房方面，第 15 周总票房 6.56 亿元，环比下降 38%。行业方面， 短视频领域内容监控力度在近日明显加强，广电总局宣布，责令今日头条永久关闭“内涵段子” APP 及其相关程序；在此等监管力度下，腾讯视频、西瓜视频等也暂停了新短视频内容上架功能，开启内容自查。影视出海方面，综艺《燃烧吧大脑》在戛纳电视节上获得推荐；优酷自制《这就是街舞》宣布将在香港等地区开启首轮播出。此外，本周虎牙直播向 SEC 递交招股书，正式进入上市程序。

个股方面，我们认为目前传媒板块的整体趋势与创业板的走势已高度相关，因此在板块波动下，我们认为配置业绩可预测性强，行业发展前景广阔、估值较低的个股是最佳配置策略，推荐顺网科技、华策影视、 金逸影视、完美世界、光线传媒。

个股推荐关注：

游戏板块：

完美世界： 公司是国内最大的影视娱乐综合体之一。 公司 2017 年实现营业收入 79.3 亿元，同比增长 28.76%，归属于上市公司股东净利润 15.05亿元，同比增长 29.01%；一季度预计盈利 3.43-3.76 亿元，同比增长5.39%-15.53%。公司目前已剥离院线类资产业务，因此营收增速将有所放缓，但由于游戏业务仍然增速稳定，且影视剧业务有望于今年获得爆发增长。

顺网科技： 公司是国内最大的网吧管理系统运营商。近年来，公司通过外延并购整合，市场份额持续提升，覆盖终端总数超 10 万台，累计网吧用户量近一亿人。 公司顺应《绝地求生》带来了网吧流量回暖趋势，积极投放热门游戏广告，把握机会整合网吧会员流量。

影视板块：

光线传媒： 合并微影时代，加速线上线下影视剧产业链整合。公司 2016年 5 月与光线控股一起收购猫眼文化，切入在线票务市场； 2017 年 9 月主导微影时代与猫眼文化合并，占新猫眼文化 50.79%股权。此外，公司长期投资动画电影领域，陆续参股 12 家动画制作公司，深度布局影视剧内容制作。

华策影视： 公司是 A 股市场上最大的影视剧内容制作公司，拥有成熟的工业化电视剧制作体系。 2016 年以来，公司积极推进 SIP 战略，主打全网剧项目，推出了包括《亲爱的翻译官》、《解密》、《微微一笑很倾城》、《锦绣未央》等一系列现象级全网剧。

短期主要推荐关注：完美世界、 三七互娱、华策影视、 视觉中国、 光线传媒、 分众传媒。