因撤回A股IPO申请，哈尔滨银行(港股06138)被推上风口浪尖。

3月16日，哈尔滨银行在港交所发布公告称，鉴于哈尔滨银行内资股股权结构可能发生变动，经与保荐人审慎研究，并经该行董事会审议批准，决定撤回A股上市申请，待内资股股权结构变动完成后再重启A股上市申请。这距离2015年8月哈尔滨银行向证监会提交申请A股上市材料过去了约两年半。

哈尔滨银行一直被盛传由“明天系”相关公司所把持。而此次因内资股股权问题暂停A股上市申请，则被外界猜测有解决“内乱”，避“明天系”之嫌。

那么，真相究竟如何？对于外界关心的资本充足率及不良率又是什么状况？

有无实控人成谜

市场对哈尔滨银行“实控人”的猜测由来已久。

公开资料显示，哈尔滨银行成立于1997年7月25日，其发起人为原哈尔滨城市信用联社及53家城市信用合作社153名法人股东和4756名自然人股东。成立初期，哈尔滨银行的资产质量并不算好，其中曾有数十家农村信用合作社净资产为负，并且一度出现了出资不实等情况。

在这种状态下，哈尔滨银行开始引入了民营资本。2000年11月，黑龙江科软软件科技有限公司、黑龙江天地源远网络科技有限公司(下称“天地源远”)、黑龙江拓凯经贸有限公司(下称“拓凯经贸”)、黑龙江鑫永胜商贸有限公司(下称“鑫永胜商贸”)等企业入股哈尔滨银行，每家出资额皆在2000万元上下。此后，在2014年赴港上市前，哈尔滨银行又进行了6次增资配售扩充股本。

据记者了解，截至2017年9月14日，哈尔滨银行前十名股东包括了6家内资股股东，上述4家企业全部位例其中。这4家公司共持有哈尔滨银行的24.54亿股份，总占比22.35%。一直以来，市场上都盛传，“明天系”通过上述4家关联公司持有哈尔滨银行股份。

除上述4家企业外，该行第十大股东黑龙江同达投资有限公司(下称“同达投资”)也因其曾是“明天系”包头北方创业的股东，也被市场人士认为与“明天系”有着剪不断理还乱的关系。而同达投资持有哈尔滨银行3.43%的股份。

而在今年，证监会的一纸反馈意见更加深了这种猜测。1月8日，证监会对哈尔滨银行IPO出具了反馈意见。其中多条涉及哈尔滨银行股权问题，具体包括要求哈尔滨银行核查是否尚存在委托、信托持股等名义股东与实际股东不一致的情形。有市场人士认为，这纸问询直指“明天系”。

“有此猜测，实属正常。”一位不愿具名的银行业内人士在接受《国际金融报》记者采访时直言。

据了解，拓凯经贸、鑫永胜商贸和天地源远曾通过“鑫业”、“慧金”系列信托计划将其所持有的哈尔滨银行股权质押给“明天系”旗下的新时代信托进行融资。有业内人士认为，“明天系”将其持有城商行股权频繁进行抵押融资，股权屡屡被作为抵押物，在一定程度上给相关城商行带来隐患。

对于“明天系”是否为实控人这一问题，《国际金融报》记者致电哈尔滨银行方面，对方并未给出正面回应。

哈尔滨银行在之前披露的招股书中称，该行“并无实际控制人”。而在此次回复中，哈尔滨银行也仅模糊表示，该行的公司治理机制健全，董事会结构清晰，董事会有多位独董，股权董事仅有5名，所代表的信息均对外公开披露；且其除市场化引进的首席信息官外，该行高管都是从信用社或是成立时期即在行中服务，并不存在“外派”现象。

对于此次因内资股股权的问题暂停上市申请是否有解决“内乱”之嫌，哈尔滨银行则回复称，近期，该行确实收到个别内资股股东提交的拟进行股权转让的通知函，但转让股权是股东的自由，而目前具体股东信息因交易尚未完成暂不便于对外披露。

不良率确有微升

除了实控人问题，哈尔滨银行的不良率也一直备受关注。

该行最新的招股说明书显示，近年来，该行突破地域限制跨省经营，但其大举扩张的背后，面临着不良率连续5年攀升的考验。

《国际金融报》记者梳理发现，2012年至去年6月底，该行的不良贷款率分别为0.64%、0.85%、1.13%、1.4%、1.53%、1.65%，连续5年攀升。去年6月底的不良率是2012年的2.58倍，且高于全国城商行1.51%的平均水平。与此同时，截至去年6月末，该行的关注类贷款率为2.97%，比上年末上升36个基点；贷款减值损失准备率为2.77%，较上年末上升22个基点。这些数据显示，该行的不良贷款或有进一步上升的可能。

这一猜测得到了证实。一位接近哈尔滨银行的人士对《国际金融报》记者透露，截至2017年末，哈尔滨银行的不良资产率仍有小幅度的上升。

对于不良率的持续攀升，哈尔滨银行解释称，主要受到两大因素的影响：一是与其自身的贷款结构有关，小额信贷业务占比达到80%，零售贷款占比超过50%。“小额信贷业务本身的特点就是高风险、高分散、高收益。由于当前经济增长下行压力致使企业生产经营活动持续降温，资金回笼速度放缓，小额贷款客户等对资金流转敏感性较强的客户群体的贷款不良率相对偏高，导致我行不良贷款率有所增长”。

二是受区域经济环境因素影响。数据显示，截至去年上半年，哈尔滨银行向中国东北地区发放的贷款占贷款及垫款总额的56.3%。哈尔滨银行称，近年来，东北地区整体的经济发展水平滞后于南方地区，在南方多数银行不良开始转向下行通道的情况下，该行的不良资产率仍有小幅度的上升，这与所在的区域的经济形势是完全契合的，但整体资产质量可控。

不过，哈尔滨银行也声称，该行将主动应对经济下行风险，着力增强风险对冲能力，为可能发生的损失提前尽可能做好充足准备。“我行的拨备覆盖率和拨贷比都不断上调，通过我行积极的风险应对能够有效抵补资产质量风险”。

资本充足率暂无忧

与此同时，不断扩张的哈尔滨银行资本消耗较快，补充资本金较为迫切。

招股书显示，2014年至去年6月底，哈尔滨银行资本充足率分别为14.64%、11.64%、11.97%、12.02%，一级资本充足率分别为13.94%、11.14%、9.35%、9.48%，核心一级资本充足率分别为13.94%、11.14%、9.34%、9.46%。总体上均呈现下降趋势。

而按照相关规定，到2018年底，商业银行核心一级资本充足率不得低于7.5%，一级资本充足率不得低于8.5%，资本充足率不得低于10.5%。

有市场人士认为，该行资本补充压力仍存。而实际上，近年来，哈尔滨银行也在频频筹资补充资本金。

2014年3月，哈尔滨银行在H股上市，募资63.21亿元，用于补充资本金。当年，该行资本充足率、核心一级资本充足率、一级资本充足率等指标均有回升。但是，到了2015年，上述3个指标均有较大降幅。

2016年，在持股8年后，哈尔滨银行清空了所持华兴银行16%股权，套现15.2亿元。当年，还发行了二级资本债80亿元的资本债，用以补充资本金。2017年，哈尔滨还在境外发行优先股，筹资80亿元。

值得玩味的是，在哈尔滨银行的原计划中，若此次A股成功IPO，哈尔滨银行拟发行36.66亿股，所募资金还将全部用于补充资本金。然而，现在IPO计划暂时搁浅，这对其资本充足率会造成怎样的冲击？

对此，哈尔滨银行相关人士对记者表示，对于资本充足率，该行暂无需担忧。截至3月20日，该行的资本充足率仍然保持较为充足的状态，全部高于监管要求。而根据记者从上述接近哈尔滨银行人士处获取的信息，截至2017年末，哈尔滨银行的资本充足率较2017年6月末有所提升。

“未来，一方面，哈尔滨银行将保持较好的经营水平，注重内源资本的补充能力；另一方面，我行亦会考虑积极拓宽外部融资渠道，合理使用相关资本补充工具，包括H股一般性授权增发、境外非公开发行优先股等方式。同时，也会择机重启A股发行工作。”哈尔滨银行方面回复记者说。