5G是2018年的通信行业投资主逻辑,5G板块中兼顾市场规模与成长空间的重点看5G射频和5G光通信。我们建议,在市场波动中,关注估值相对合理,业绩成长性优的5G子行业龙头个股。

5G:“科技冬奥”5G项目今年启动,北京冬奥畅享高速通信。

上周,科技部印发对“科技冬奥”重点专项项目的申报意见,目标之一是“实现5G网络在北京主要城镇和奥运场馆的稳定运行,实施年限为2018~2020年”,这意味着北京冬奥5G项目将于今年启动。同时,工信部召开北京冬奥会专题会议,要求把握北京冬奥会的历史机遇,突出发挥5G应用的引领作用,将科技要素融入奥运盛会。重点推荐5G主设备龙头中兴通讯。

运营商:中国联通业绩反转,2018将在12个城市试点5G。

上周,中国联通A股正式发布2017年年报,全年实现营收2,490.2亿元,同比增长4.6%;归属于母公司净利润4.3亿元,同比增长176.4%。

若剔除与光改相关的资产报废损失29亿元,净利润达到11.5亿元,同比增长647.1%。2016年,中国联通止住业绩下滑趋势;2017年在“混改”的推动下,业绩进一步反转。同时公司董事长王晓初表示今年将在全国12个城市进行5G试点建设,预计2018年随着试点建设的推进,5G相关投入力度将进一步加强。重点推荐5G主设备龙头中兴通讯。

设备商:中兴通讯2017年全面增长,积极加大5G投入。

上周,中兴通讯发布2017年年报,公司全年实现营业收入1088.2亿元,同比增长7.5%;归属于上市公司股东的净利润为45.68亿元,同比增长293.8%,剔除美国罚款因素后同比增长19.5%。2017年公司所有业务均实现收入正增长,分业务来看,运营商网络业务、消费者业务和政企业务营收增速分别为8.3%、5.2%和10.4%。分区域来看,国内和国际营收增速分别为5.8%和9.8%,国际业务增速高于全球电信收入1.2%的增长水平(爱立信、诺基亚收入同比下滑)。我们继续重申看好公司在5G大周期下竞争力持续加强、全球份额提升的大逻辑,继续重点推荐。

光通信:美国光通讯展会精彩纷呈,光器件行业现重磅并购。

2018年3月11~15日,第43届美国光通讯展览会(OFC)在加州圣地亚哥会议中心举办,共吸引来自全球130个国家的近700家企业参展,其中中国企业近220家。就在OFC开幕前夕,位列光器件行业第二的Lumentum宣布以18亿美元收购位列行业第三的Oclaro全部股权。2017财年,Lumentum营业收入为10亿美元,Oclaro为6亿美元,两者之和已超过位列行业第一的Finisar的14.5亿美元,由此光器件行业集中度不断加大,考虑到5G时代市场规模将大幅提升,我们认为拥有核心技术的全球主流光器件(模块)厂商将充分受益。重点推荐中际旭创、光迅科技。

相关附件