行业一周表现： 上周建材行业(中信)指数涨幅 +2.38%，相对较沪深300 指数涨幅+3.66pcts。细分板块来看，水泥、玻璃板块涨幅较大，分别上涨 4.62%和 2.38%。新型建材、陶瓷板块也分别上涨 0.39%和 0.05%。

水泥基本面变化： 价格： 上周全国水泥市场均价环比上涨，上涨 3.74元/吨，涨幅为 0.98%。 高标号 PO42.5 价格方面，华中、西南、西北地区上涨， 华东、 中南地区企稳。 库位： 全国库位周环比下降 3.6pcts。除西南地区库位维持不变外，其余区域库位均有所下滑。 成本： 上周秦皇岛动力煤（ Q5500，山西）价格 610 元/吨，环比下滑 1.61%。全国水泥均价与煤炭价差为 324.5 元/吨，环比上涨 1.53%。 后市展望：水泥需求不断恢复，多地生产线未完全复产导致水泥熟料库存明显下降，北方水泥企业借机大幅推涨价格，预计未来两周南方市场也将迎来首轮全面上调。

玻璃行业基本面情况： 价格： 上周全国玻璃均价 81.95 元/重箱，周环比增加 0.53 元/重箱，涨幅 0.65%。 华北、西北、华南、西南、华中地区报价上调，其他区域暂稳。 库存： 上周玻璃存货 3406 万重箱，周环比下降 1.90%,同比下降 0.50%。 环比看，西北环比上升，华北环比下降，其他区域环比持平。同比看，东北、西北、华东、西南地区库存同比上升，其他区域库存同比降低。 成本端： 上周全国重碱市场平均价为1754 元/吨，环比上升 0.63%。石油焦价格为 1520 元/吨，重油价格为2900 元/吨，均环比持平。 后市展望： 下游加工企业开工较晚，玻璃产品进入终端消费数量有待提高，短期厂家将稳定价格以待终端市场需求增幅扩大。

投资策略： 水泥板块： 短期基本面继续呈现回暖格局：华东、中南地区价格逐步企稳，北方地区开始幅上调价格， 全国库位开始普遍回落，对后续价格上调提供基础。继续看好板块行情，一方面从中期来看，供给制约和需求稳定预期下基本面仍有望维持稳定；短期需求启动加之供给受限，库位普遍回落，为后期提供提价基础；水泥板块年报及一季报业绩大幅增长可期。建议继续关注华东区域的海螺水泥和上峰水泥。 玻璃板块： 华北、华南地区价格上调，沙河地区受下游补库支撑，华南地区受产能冷修供给减少，后期下游开工回升补库需求有望维持价格高位稳定。后续需继续跟踪供给端产能变动。 2018 年环保趋严态势不改、玻璃集中冷修有望来临、新增产能有限，以及需求预期稳定下，供给侧收缩有望继续支撑玻璃价格，同时纯碱价格受制产能收缩将支撑盈利高位。建议关注旗滨集团。