投资建议：继续推荐钴和紫金矿业!看好未来三个月钴、锂价格！在中国 2 月制造业 PMI数据不佳和美元短期反弹的背景下，工业金属结束短期反弹承压下跌，但整体仍符合我们对工业品箱体震荡的判断！A 股中，紫金矿业是少数能够独立于行业之外进行产能扩张的公司（我们选取较为保守 FCFF 法估计得到的公司值 1366 亿元作为公司的目标市值，此轮调整幅度较大，目前股价长期上涨空间超过 50%，买入；港股中可关注五矿资源！中长期来看，我们更偏向估值更有优势的中游制造行业！重点关注明泰铝业（轨交和汽车板业务提供支持，年复合增速至少 30%， 2017/2018 年净利润 3.7/5 亿，对应 18 年摊薄后 PE 仅为15.1X，被低估）和东睦股份（2018 年扣非预计 3.5 亿净利润（40%+），对应 18 年 PE17X，建议现价买入）。小金属方面，预计 5 月之前碳酸锂价格将持续企稳，股票估值将得到一定修复（从这两周走势看，锂跌的多所以反弹也多，带有很浓厚的博弈性买入的氛围）；中长期而言，相较锂价，我们仍更看好钴价，标的上首选寒锐钴业（2018/2019 净利润 16亿/21 亿，PE22X/17X）、洛阳钼业（2018/2019 净利润 60 亿/64.4 亿，PE30X/28X）。稀土价格符合往年年后上涨的惯例，主要由开工回暖带来，补完库存后预计价格平稳，更看好下游需求端有增量的磁材！贵金属方面，我们仍然维持一季度 1400 美元/盎司，全年 1500美元/盎司以上的判断！

基本金属涨跌互现，COMEX 黄金上涨 0.04%。上周 LME 三月期铜上涨 0.93%，期镍上涨 3.05%，铝、铅、锌、锡分别下跌 1.35%、2.94%、2.32%、0.35%。COMEX 黄金上涨 0.04%。本周三公布欧元区 1 月工业产出月率，本周五公布欧元区 2 月 CPI，建议关注！碳酸锂价格下跌，钴价持平，稀土上涨！据百川资讯检测数据显示，上周工业级碳酸锂均价 152500 元/吨，较上上周不变；电池级碳酸锂均价 166000 元/吨，较上上周下跌 500 元/吨；氢氧化锂均价 155000 元/吨，较上上周不变。硫酸镍最新成交均价 28000 元/吨，较上上周持平。轻稀土方面，氧化镨钕对外报价 36.75 万元/吨，较上上周上涨 1.25 万元/吨；中重稀土方面，氧化镝 121.5 万元/吨，较上上周上涨 2 万元/吨，氧化铽 325.5 万元/吨，较上上周上涨 8 万元/吨。钨精矿价格为 11.3 万元/吨，较上上周上涨 0.15 万元/吨。钴方面，长江现货最新价格 62.5 万元/吨，较上上周持平。电解镁价格 16150 元/吨，较上上周下跌 400 元/吨。