新能源汽车补贴政策发布后,将带动下游开工增加,采购需求有望快速恢复,进而带动上游资源的价格上行。估值修复叠加EPS预期向上,实现戴维斯双击。板块涨幅已部分反映估值修复,后续板块走势预计将分化,建议配置具备持续涨价动力的钴板块,对应标的:寒锐钴业、华友钴业。另外,近期通胀预期升温,建议配置铜板块,对应标的:紫金矿业。

2018年新能源汽车补贴政策落地,整体方案好于市场预期。其中,过渡期从2月12日持续至6月11日,较预期延长1.5个月,且符合补贴条件车型可直接列入新目录,不需重新申请。行业层面,春节后,下游企业订单和开工率有望逐步回暖,部分原材料价格开始出现上涨迹象。特斯拉进行了2017年年度回顾,承认model3的量产还存在一些问题,但产能爬坡正在加速。

钴:补贴政策落地,涨价蓄势待发。本周MB价格保持上涨趋势。MB钴金属低等级报价涨至38(+0.25)-39.3(+0.4)美元/镑,高等级报价涨至38.2(+0.45)-39.4(+0.4)美元/镑。春节期间后,国内钴盐、金属钴、硫酸钴价格还未恢复报价,但无锡不锈钢交易所的金属钴期货春节后上涨4.14%,预计下周起国内钴产品涨价趋势将恢复。我们坚定看好新能源汽车行业的政策前景以及钴的涨价空间,半年或创历史新高。维持板块的买入评级。推荐标的:寒锐钴业、华友钴业。

碳酸锂:价格逐步企稳。碳酸锂价格春节期间持续稳定,春节后百川资讯价格出现较大幅度上涨,电池级碳酸锂上涨至16.8(+1.3)万元/吨;工业级碳酸锂价格维持15(+0.8)万元/吨。我们维持此前观点:新能源补贴政策明确后,需求进一步回升,碳酸锂价格有望反弹。但百川资讯反馈的涨价变化略超我们预期,我们对此持保留态度,有待观察其它第三方报价变化。维持板块买入评级,推荐标的:天齐锂业,赣锋锂业。

稀土永磁:稀土市场价格走势平稳。本周百川氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、钕铁硼价格走势分别为34(0)、312.5(0)、118.5(0)、140(0)万/吨。本周稀土价格平稳。预计此时的矿山、冶炼厂均还未正式开工,我们看好稀土供给侧改革的前景,看好新管理班子对整顿稀土供应的信心,期待后续整顿手段出台。维持板块的买入评级,推荐标的:盛和资源。