CAR-T 技术受到青睐，三个相关产品纳入优先审评。本次优先审评中纳入了 3 个 T 细胞修饰治疗手段相关的药品注册申请，这是自传奇生物以来第事批纳入优先审评，充分显示了 CFDA 对 CAR-T 这一创新治疗手段的支持。其中科济生物是佐力药业子公司（持股 7.85%），2017年 12 月 28 日公司的 CAR-GPC3T 细胞疗法获得 CFDA 的受理，成为国内首个获得受理的用于实体瘤临床试验的 CAR-T 疗法。GPC3 在肝癌中高度表达，成为治疗肝癌的一个潜在新靶点。在 2017 年的美国临床肿瘤协会（ASCO）上，科济生物公布了 CAR-GPC3T 细胞制剂的一期临床结果，在可进行疗效评估的 5 名患者中，1 名患者部分缓解（PR），2 名患者疾病稳定（SD），2 名患者疾病进展（PD）。

利妥昔单抗（复星医药）有望首仿上市，市场空间超 10 亿元。利妥昔单抗注射液复宏汉霖 CD20 靶点利妥昔单抗类似药（HLX01）目前国内进度最快，本次纳入优先审评后有望第一个获批上市，适应症为 B 细胞淋巴瘤、类风湿性关节炎。HLX01 从 2014 年 6 月 11 日开始在国内进行临床试验，临床Ⅰb 期和Ⅲ期都是与美罗华进行的头对头试验，试验人数分别为 180 人和 320 人。我们预计 HLX01 的价格比美罗华低20%-30%，假设在 50%渗透率和 50%市占率的情况下， HLX01 的市场规模有望达到 11.5 亿元。

奈诺沙星针剂（浙江医药），无氟奎诺酮类竞争优势明显。苹果酸奈诺沙星氯化钠注射液奈诺沙星是新一代无氟喹诺酮类药，浙江医药的胶囊剂型于 2016 年 5 月以 1.1 类新药获批上市，适应症是用于治疗轻、中度成人（≥18 岁）社区获得性肺炎。奈诺沙星的优点在于 1）无氟副作用更小，氟喹诺酮类药物全身用药时因存在致残性和潜在的永久性严重不良反应而被 FDA 警告；2）广谱性，对革兰氏阴性和革兰氏阳性菌和部分耐药菌有效；3）不易产生耐药菌株，组织穿透性强。公司积极筹备销售队伍，预计 2018 年底能建好直营团队，对标同类产品莫西沙星（2016 年 PDB 销售额 12.9 亿元）、左氧氟沙星（2016 年 PDB 销售额12.3 亿元），我们预计胶囊和针剂终端市场空间合计超过 20 亿元。

塞来昔布（恒瑞医药），昔布类畅销品种、补充同类产品线。昔布类属于临床上治疗关节炎的一类热点药物，相较传统的非甾体抗炎药而言，其对消化系统的不良反应较小，国内终端市场规模在 20 亿左右。目前国内主要上市的昔布类产品包括帕瑞昔布、塞来昔布、依托考昔和艾瑞昔布，前三者以进口原研为主，艾瑞昔布为恒瑞研发的 1.1 类新药。据PDB 数据显示，2016 年样本医院法玛西亚公司的帕瑞昔布销售额 2.8亿元，辉瑞制药的塞来昔布销售额 2.0 亿元，默沙东公司的依托考昔销售额 6167 万元，恒瑞的艾瑞昔布销售额 3066 万元；市场占比分别为48.6%、37.6%、11.3%和 2.5%。

投资建议。在本次优先审评名单中我们看到 CFDA 对具有明确疗效的创新治疗手段的支持，同时对申请人主动撤回并改为按与原研药质量和疗效一致的标准完善后重新申报的仿制药注册申请、首仿品种、同一条生产线生产并在美国上市的品种、儿童和罕见病用药给予了政策倾斜。利好国内具有较强仿创实力的龙头企业以及致力于细胞治疗、儿童和罕见病等特殊领域的研发企业。个股方面推荐恒瑞医药、复星医药、华海药业、安科生物、科伦药业。

继续推荐复星医药（600196）：公司产业整合进入收获期，扣非净利润占比逐年提高，2017H1 已超75%，过去 5 年 CAGR 达 30%。且各子版块都有望跻身第一梯队，依托复宏汉霖成为单抗研发龙头，收购 Gland 跃居制剂出口领军地位，Sisram 香港成功上市构建医疗器械海外融资平台，与 CAR-T巨头 Kite 成立复星凯特布局中国。我们维持公司 2017-19 年 EPS 分别为 1.32/1.56/1.86 元，同比17%/18%/20%，对应 PE33/28/23X，维持“强烈推荐”评级。

建议关注浙江医药（600216） ：公司今年业绩将受益于维生素 A、E 涨价，业绩弹性高；中期来看，奈诺沙星胶囊加针剂市场空间超过 20 亿，今年建好直营团队后将进入放量阶段；出口方面，万古霉素生产线正接受 FDA 检查，今年有望实现出口销售，平台上还有达托霉素等储备品种。