【 事项】

CTR 媒介智讯最新研究显示， 2017 年 11 月月广告市场（不含互联网）同比增长 13.7%，居 2017 年各月涨幅之首。其中，传统媒体同比增长11.2%。结合年末的翘尾趋势，预计 2017 年中国广告市场（不含互联网）涨幅或将超过 2.4%。 在细分领域，电梯电视和电梯海报广告的花费同比增幅分别为 24.6%和 30.6%，居各类广告花费前列。

【 评论】

广告行业增速放缓，内部格局重构趋势明显。 艺恩数据显示， 2016 年广告行业整体规模为 6489 亿元，高基数下进入缓慢增长阶段， 从整体规模上来看，广告市场规模增速自 2012 年达到顶峰 50.3%后迅速回落，同年，广告经营额占GDP 比重也达到最高点 0.9%，此后，广告行业规模进入个位数增长阶段，广告经营规模占 GDP 比重基本稳定在 0.9%附近。根据智研咨询预测，后续广告市场规模增速将稳定在 10%以下。 CTR 数据显示，广告行业内部格局重构明显， 电视、报纸杂志等传统广告收入占广告时长比重持续下滑，二者合计占广告市场份额由 2013 年的 51%持续下滑至 2016 年的 27%，受互联网广告及户外广告挤压明显。 益普索数据显示，电视台、报纸、杂志等传统媒体广告到达率在逐年下降。

楼宇媒体广告逆势崛起，成广告市场增速新引擎。根据 CTR 数据， 2016 年，影院视频广告、电梯海报广告及电梯电视广告刊例涨幅居广告行业前三，反映出广告主投放意愿强烈。 艺恩数据显示， 近 3 年，“分众系”产品所在的户外广告市场份额持续保持在 12%，并未受到互联网广告的冲击。在用户注意力方面， 益普索数据显示， 电梯媒体广告位居各类广告之首；根据 CTR 数据， 2016年，电梯海报、电梯电视、影院视频连同互联网广告位居广告市场增长贡献率前三甲，成广告市场增速新引擎。 谨慎看好楼宇媒体广告领域的龙头分众传媒（002027）。