行业动态跟踪

CFDA发布《关于调整药物临床试验审评审批的公告(征求意见稿)》 ,改革临床试验审批为默许制, 提升临床审核效率,未来利好拥有丰富临床资源企业和创新药企业。 福建省进一步深化医药卫生体制改革, 对全省医药卫生体制改革指出了方向, 对于流通领域而言本次政策将进一步提升行业集中度,建议关注流通领域龙头企业。

本周原料药价格跟踪

抗感染药类价格方面,阿莫西林、青霉素工业盐、头孢曲松钠价格更新至11月份,相比前值均有所上涨。青霉素工业盐报价为82.5元/BOU、阿莫西林报价192.5元/kg、头孢曲松钠为620元/kg。 6-APA 于2017年12月11日报价与上周持平,即为230元/kg。维生素方面,本周维生素C与维生素A价格上涨,报价分别为72.5元/kg、 1250元/kg。而维生素E与泛酸钙(鑫富/新发)价格回落,维生素E报价110元/kg,与上周末相比下降2.5元/kg,而泛酸钙(鑫富/新发)价格持续下滑至360元/kg,与上周相比下降10元/kg。

本周医药行业估值跟踪

截止到 2017年12月15日我们采用一年滚动市盈率( TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在36.07倍,与上周相比略有回升,低于历史估值均值( 40.52倍)。截止到 2017年12月15日,医药行业相对于全部A 股的溢价比例为1.99倍,比上周略高。本周子板除中药外普遍上涨,其中医疗器械与化学制剂板块涨幅较大。

周策略建议

本周大盘持续震荡下行,医药生物板块则整体表现良好, 跑赢沪深300指数1.81% 。 次新 股 及 部分中 药 股 回 调, 制 剂出口 型 企 业 如华 海 药业( 600521.SH) 、 普利制药( 300630.SZ) 则受到关注。 优质白马及创新药企业表现回暖, 政策助力下未来发展潜力较大, 建议配置相关企业如恒瑞医药( 600276.SH) 、 双鹭药业( 002038.SZ) 等。 另外专科药制剂龙头的竞争优势将更加显著, 关注仙琚制药 ( 002332.SZ)、恩华药业 ( 002262.SZ)等投资价值。 长期建议关注基本面优秀、 市场空间广阔的企业如安图生物( 603658.SH)。