27年来，沪、深两市综合指数上涨超过30倍，从长期投资的角度上讲，A股特别是其中蓝筹股的投资价值并不逊色于成熟市场。

我相信，伴随着中国经济的转型、伴随着A股的日益国际化、规范化、市场化，蓝筹股的慢牛行情未来仍会延续。

经济L型增长为A股稳定奠定基石

经过30年的超高速增长，体量巨大的中国经济增速下行在所难免，但是维持中高速L型增长格局，仍是市场共识。今年前三季度，中国GDP增速仍然稳定在6.9%，这个数字在全球范围来讲，还是非常靓丽的。

宏观经济企稳的环境下，企业利润增速也在逐步回升。今年前10月，中国规模以上工业企业利润实现23.3%的增长，国有企业利润增长48% ，为上市公司业绩提供了重要保障，也为股票市场特别是蓝筹股的稳定奠定了基石。

中国国际地位提升，优质资产将受到国际资本追捧

随着中国国力的加强，中国在国际事务中的话语权逐渐增加，人民币的国际化日益增强，国际社会特别是欧美上流社会对中国的关注度也提升很快。

在这种情况下，中国的优质资产将来会在国际市场受到广泛的重视，投资中国股市和房地产市场或许会成为未来国际社会的一大潮流。

中国资本市场国际化，为A股带来稳定的外部资金增量

中国资本市场的对外开放正在大面积推进，从已经实施的QFII、深港通、沪港通和债券通，到即将实施的MSCI进入中国，A股市场获得的外部资金增量是非常确定和可观的。

国际资金的流入，对A股市场的投资风格和行情走向影响很大，整体市场的稳定和蓝筹股的慢牛值得期待。

养老金入市和中国版401k计划，为A股带来稳定的内部资金增量

养老金入市的话题讲了很多年，在今年开始逐渐进入实施的阶段。

养老金是一块非常稳定的增量资金，而且规模也非常庞大，对稳定市场预期和促进价值投资理念的形成，都是十分重要的。

众所周知，401K计划造就了美股轰轰烈烈的大牛市，相信中国的401K计划也会带领A股特别是蓝筹股走出慢牛行情。

外资机构对A股态度发生了重大变化

外资机构对中国股市和中国资产的态度，近年来有了一个180度的大转变。

为什么之前外资机构对中国有很多唱空的情况呢？第一是他们不了解，第二是他们没有希望客户来买中国资产的冲动。既然没有意愿，所以很多机构选择了唱空，甚至有一些是恶意的唱空。

看空中国的30年，也使外资机构错过了中国投资市场30年的黄金时代。这种情况使反思的声音开始在国外投资圈逐渐逐渐强大起来，舆论上慢慢形成一股合力，从一个看空的氛围，逐渐转为一个看好的氛围。

在这种氛围下，外资机构对A股资产的需求，也与日俱增。

A股市场机构化有望推动蓝筹股慢牛行情

随着市场环境的变化和投资者的逐渐成熟，A股市场原来散户占比90%的情况，会变成机构占比逐渐增多的过程。

与小资金的散户不同，机构资金量大、对投资稳定性要求较高，因此对大市值的优质蓝筹股有天然的偏爱。

可以预期的是，在机构主导的市场，蓝筹股的慢牛行情或许才刚刚开始。