观点：回到A股，大盘今日探底回升，市场情绪也有所转暖，但年底资金面压力仍存，美联储12月加息概率仍大，市场短期走势大幅逆转的可能性非常之小，预计之后大盘仍将面临宽幅震荡。目前来看个股走势极度两极分化，市场热点集中，但绝大部分股票表现差强人意，很多个股甚至开始创出16年1月熔断后的新低，我们在今年强调多次随着新股的不断发行，上市公司的稀缺性会越来越弱，整个市场的风格已经开始发生巨大的变化，我们在今年持续建议投资者寻找成长性与估值匹配度突出的公司，关注公司本身的质地及关注未来前景巨大行业的机会。站在目前年末将至的时点，建议投资者均配金融加消费白马以及新能源汽车，5G等面向未来的板块，控制仓位，谨慎前行，开始为布局来年的机会做好准备。

行业热点

【纺服】电商下跌迎良机，建议积极关注相关标的。我们认为电商企业的销售旺季连续分布在第四季度，完整销售季的业绩更具备参考意义，而部分企业已在流量、复购率，以及产品、供应链端建立壁垒，具备长期投资价值，下跌后建议积极关注跨境通、浔兴股份和开润股份。

【旅游】四大航10月国际线运载人次无一不加速增长，出国游行业复苏趋势逐渐明朗。我们重点推荐出境游综合运营商凯撒旅游和出境游龙头众信旅游；凯撒旅游还将叠加今年严控费用的逻辑利润得到更大释放；众信旅游三季度相关费用提升拖累业绩，但我们认为行业数据反转将有效提振收入端从而提升公司业绩。

【计算机】人工智能，国家政策持续支持。看好有完善新一代智能化技术布局的龙头企业，看好相关工业互联网平台厂商、以及细分行业深度信息化应用龙头标的，建议关注佳都科技、宝信软件、东软集团、金蝶国际、用友网络等。

【传媒】网易——游戏业巨头，怀抱野心的爆款制造者。1。网易是国内最为优质的游戏内容研发商；2。游戏业务外，近年来公司推出严选、考拉等电商业务超预期崛起，未来有望成为公司新增长极；3。公司当前市值纵向对比处于历史估值中枢偏上，但横向比较低于美国游戏龙头(EA和暴雪)和国内游戏厂商(腾讯、完美世界).

重点个股及其它点评

【泸州老窖】公司正处于改革成果逐步兑现，业绩攻关的关键时点：1)2017年中报、3季报，公司增速喜人；(2)未来来看，在公司持续的品牌打造、文化宣传努力下，有望实现价值回归，市场空间较大；(3)行业整体复苏并在消费升级趋势下呈现集中度大幅提高的趋势，龙头企业在营收、盈利的弹性上都更为明显。

【梦网集团】公司作为国内企业短信的行业龙头，目前资产剥离已逐步完成，同时股权关系也进一步理清。伴随企业短信市场的进一步整合和云通信需求的不断提升，公司发展有望步入快车。

【裕同科技】公司作为纸包装行业龙头，短期受到汇率和原材料影响使得盈利性处于历史较低水平。我们预计，未来积极因素将更加显著，长期来看，公司无论在品牌、行业地位、产品和服务都处于领先水平，将受益于纸包装行业提升带来的成长性。