银行三季报重点关注：负债成本、季末时点存款余额、资产质量。1）负债端：存款竞争压力较大，成本上行拖累净息差表现。下半年同业负债及同业存单监管逐步加强以来，银行业（尤其中小行）的存款竞争压力加大，部分银行存款成本提升拖累息差表现；部分银行负债端定价策略相对稳健保守，存款规模增速不高。2）季末时点的存款余额数据出现波动，但日均基本稳定。时点数据波动主要由于在存款整体竞争压力较大的情况下，季末时点存款数据、流动性指标考核等因素综合作用。25家银行中，有12家银行9月末存款余额较6月末有所下降。3）资产质量改善VS拨备覆盖率VS利润增速。从三季报情况来看，银行资产质量改善逻辑增强，在拨备覆盖率充足的情况下，归母净利润释放空间较大。25家上市银行中，仅有5家银行不良率上升，其余表现为企稳或下降。其中，农行、招商、常熟银行等6家银行不良率与不良余额双降。在宏观经济企稳向好的情况下，企业盈利能力不断改善，预计银行业资产质量将进一步好转，未来净利润增速有望继续提升。

收入端逐季改善，国有大行拨备前利润高增长：1）收入端逐季改善：利息净收入提速明显。25家上市银行前三季度营业收入同比增速为0.74%，由负转正。除了营改增基数效应影响减弱外，大部分银行的利息净收入增速较上半年有所提升。其中，国有大行提升接近2.5pc，提升幅度最大。手续费及佣金收入降幅收窄。前三季度上市银行手续费及佣金收入同比增速仍为负增长，但较上半年降幅收窄超过1pc至-0.98%。2）国有大行拨备前利润高增长。国有大行PPOP增速达到4.95%，比上半年增速提升超过1.4pc，远高于上市银行平均水平，盈利能力优势明显。主要由于国有大行经营稳健，规模稳步增长；净息差在行业内率先企稳回升，对收入利润贡献明显。

资产负债结构持续调整，同业端持续收缩，存款增长乏力：1）资产端：贷款增速放缓，同业和非标规模继续压缩，债券投资有所增加。9月末，上市银行总资产规模约为146.3万亿，相比16年末增长5%，相比6月末增长0.82%；9月末上市银行贷款较6月末增长2.08%，三季度贷款增速有所放缓。同业资产较6月末减少4.74%，持续保持收缩趋势。此外，投资资产上，三季度银行增加债券投资近9000亿，减少非标规模6300多亿。2）负债端：单季度存款增长乏力，同业存单+同业负债占比持续收缩，考核压力不大。随着同业存单纳入同业负债考核落地，3季度同业存单规模共压缩接近1000亿。目前若剔除结算性存款，大部分银行同业存单+同业负债占比低于33%，符合监管要求。