国庆长假最后一天，鹿晗在新浪微博上公开恋情，相关的话题被转发了46万次，覆盖人群8亿人，直接导致微博服务器崩溃。

终于见识到了粉丝们的洪荒之力。

“流量即入口”和“粉丝即金钱”也被不少影视公司奉为圭臬，但是，如果影视公司在经营过程中，过度依赖流量明星，则会带来报表上可能无法呈现的风险。

如今，媒体呈现社交化发展。一条关于明星的丑闻可能一天之内就举国皆知。即使明星在当前身价百万，也可能几日后身价形象大跌。即使经过几年才可能发生，投资者和公司也需要提前进行风险规划，衡量流量明星为公司带来的潜在风险。

本文设立流量明星风险指数，从影视公司对流量明星的依赖程度和流量明星发生丑闻及退出的可能性来分析2017年上半年净利润前五的新三板影视类公司。

嘉行传媒

相关流量明星：杨幂 迪丽热巴

流量明星风险指数：★★☆☆☆

风险原因：收入依赖杨幂和迪丽热巴，但杨幂的嘉行系团队对嘉行传媒绝对控股，从自身利益角度约束杨幂表现。其次，迪丽热巴的成功主要来源于杨幂支持，出走可能性并不是很高。

嘉行传媒艺人

背靠杨幂、迪丽热巴等大IP的，嘉行传媒2017年推出《三生三世十里桃花》《漂亮的李慧珍》等多部影视作品，其中，《三生三世十里桃花》成为2017上半年网络播放量总剧王，并带火了其旗下艺人。

与此同时，嘉行传媒上半年业绩实现高速增长，估值也在水涨船高。

2017年3月，凭借《三生三世十里桃花》的热播，嘉行天下获得完美世界5亿定增后估值高达50亿，相较于此前近3000万估值暴涨170倍。

2017年中报显示，嘉行传媒实现营业收入1.36亿元，同比上涨23.74%；净赚8465.46万元，同比上涨53.25%。公司表示，上半年收入增长来自于艺人经纪收入增长2398万元，主要因为艺人经济收入的增长。

长江文化

相关流量明星：演员孙红雷、江疏影，姚长盛、王芳、王为念、万百千、万峰等国内知名主持人和20名自带粉丝，自动导流的主播。

流量明星风险指数：★☆☆☆☆

风险原因：所选明星演技大于流量。另外，不集中依赖流量明星和主播。

2017年中报显示，长江文化实现营业收入2亿，同比增长43%；净利润5522万元，同比增长35%。对于营业收入大幅增加，中报解释为2017年影视剧业务利润得到进一步释放。毛利率下降主要为公司人员成本增加，广告板块与栏目板块毛利大幅下降所致。

长江文化的直播业务以财经领域作为内容入口，邀请财经媒体、知名主播、经济学家、企业主、创业人等等加入直播大军。据悉，长江文化的创始团队主要来自于北京电视台财经频道，因此，率先从财经领域切入。

长江文化影视剧

而在在影视剧方面，长江文化联手阿里和乐视，共同打造影视产业。2016年1月28日，长江文化控股股东湖北长江广电传媒集团与阿里影业达成战略合作。在湖北卫视播出的《我为喜剧狂》第三季，参投方中就有阿里影业。

同期，长江文化和乐视网等联合出品，孙红雷、江疏影等主演了都市情感电视连续剧《好先生》。《好先生》大结局当天收视率突破3.5，单日网络点击破6亿，首轮期间网络总点击超过80亿。

唐人影视

相关流量明星：胡歌 刘诗诗

流量明星风险指数：★★★★☆

风险原因：依赖胡歌刘诗诗，然而胡歌“心有余而力不足”，刘诗诗“身在曹营心在汉”

唐人影视旗下有诸多艺人，主要明星有胡歌和刘诗诗。

2009年，唐人影视因制作《仙剑奇侠传三》大火，也捧红了胡歌、霍建华、杨幂和刘诗诗等明星。在《仙剑奇侠传三》之前，唐人影视已经推出了《天涯织女》、《怪侠一枝梅》等优质电视剧。在《仙剑奇侠传三》之后，唐人影视创出了《步步惊心》、《风中奇缘》等流量巨作。

虽然说，唐人影视热剧频出，但其2017上半年业绩却出现大幅下滑。

中报显示，唐人影视实现营业收入1.3亿元，同比下滑64%，净利润为3705万元，同比下滑71%。年报是这么解释的，受到影视剧拍摄及电视台排播等因素影响，2017 年上半年实现收入的只有一部网剧，而去年同期是四部电视剧。

另一方面，也是唐人影视官司缠身造成的影响。群宇信息科技有限公司与唐人影视于2013年签订了电脑游戏《仙剑奇侠传一》的《电影授权合约》。2016年，唐人影视对其进行改编拍摄。然而群宇科技认为唐人影视擅自开拍改编电影违约，向仲裁委提起仲裁，要求解除合约并赔偿损失。

直到2017年1月13日，中国国际经济贸易仲裁委员会作出裁决，裁决唐人影视赔偿群宇科技损失及律师费等合计64.4万元。至此，被唐人影视寄予厚望的IP大电影《仙剑》被迫停止拍摄，而前期1042 万元投入全部打水漂。

需要补充的是，新剧《三国机密》、《梦幻西游》目前均已杀青。而已经完成的《柜中美人》也尚未与观众见面。但由于没有刘诗诗和胡歌加盟，这三部剧的行情有待考究。

如今胡歌开始留学，而刘诗诗也心在其作为第二大股东的稻草熊影业。唐人影视目前尚未培育出像胡歌和刘诗诗这样的流量明星。此前，袁弘、林更新与唐人解约，唐人就已经深受影响。目前，唐人影视的流量明星风险指数非常高。

青雨传媒

相关流量明星：胡歌 佟大为

流量明星风险指数：★★★★★

风险原因：除了纠纷已解决的《猎场》和《如果可以这样爱》，无新项目上马。

猎场剧照

中报显示，青雨传媒上半年实现营收约2亿元，同比增长4100%；净利3164万元，同比增长324%，实现扭亏为盈，主要是因为《猎场》和《如果可以这样爱》为青雨传媒带来电视剧回款，导致营业收入和净利润大幅增长。

需要补充的是，2015年7月，青雨传媒在《猎场》还未拍完之际就将一台一网的版权分别卖给湖南卫视和乐视网，总价不到400万一集。但是随着《伪装者》和《琅琊榜》的播出，胡歌身价水涨船高。青雨传媒认为胡歌“流量”倍增，因此版权费也应上涨，单方面反悔申请撤销合同，导致湖南卫视和乐视网以“恶意解约”之名将其告上法庭。长达一年的合同的纠纷致使《猎场》播出时间遥遥无期。

《猎场》的纠纷，被认为是青雨传媒不遵守商业规则、撕毁商业合同的结果。目前该纠纷得以解决。就目前来看，青雨传媒并无新项目上马。

盛夏星空相关流量明星：马天宇、田亮

流量明星风险指数：★★★☆☆

风险原因：收入主要依赖马天宇和田亮。旗下流量明星控股比例不高，存在艺人流失风险。

盛夏星空艺人

2017年中报显示，盛夏星空实现营收5811万元，同比增长178%；净利润2977万元，同比增长331%。主要是因为投资多部影视剧及网络剧等分账收入和电视剧的发行费收入等业务所致。而其中艺人经纪收入增幅达108%，其中很大一部分来自近年大火的马天宇及频频在真人秀中亮相的田亮。

而艺人经纪收入也成为盛夏星空收入主要来源，达3466万元，影视剧及衍生收入为2345万元。

马天宇、田亮和叶一茜为盛夏星空的明星股东。但马天宇、田亮、叶一茜3人对盛夏星空持股比例均不高，占比均为0.7219%。

就目前来看，盛夏星空收入来源主要依赖马天宇以及田亮，一旦他们流失，将对盛夏星空的发展将造成巨大风险。