环保板块震荡下行，业绩维持较高增速

自去年九月份以来，申万的公用事业指数总体下跌0.08%，其中申万的环保工程及服务II和水务II指数分别下跌3.17%和上涨7.91%，从估值水平来看，环保工程及服务稳中有降，水务整体比较平稳。从个股涨幅来看，涨幅较大的主要分为三类，一种为雄安概念相关标的，四月份以来连续涨停，后期宽幅震荡，目前仍处于较高的位置；第二种为PPP相关标的如东方园林、博世科等，第三种为大气污染相关标的如联美控股、龙净环保等。从业绩表现来看，环保行业17年上半年实现营业总收入696亿元，同比增长34%，实现归母净利润96亿元，同比增长25%，营收增速比去年同期的增速增加1个百分点，利润增速比去年同期增加12个百分点，整体板块的业绩实现较快增长。其中生态建设、水处理、固废、监测及其他类的子板块收入均保持较快的增速，大气板块增速下降主要由于电力超低排放空间有限，未来发展主要在于非电领域的逐步打开。

环保高压不断推升工业领域的环保治理热度，投资机遇渐行渐近

近期前后四批环保督查风暴席卷全国，环保督察持续高压， “去产能”下部分行业景气度提升，有望带动工业环保领域更好发展，工业环保的投资机遇渐行渐近。 危废领域， 目前处于跑马圈地格局，行业发展百废待兴，建议关注东江环保（ 002672）； 大气治理领域， 电力超低排放过半，非电领域市场不小于电力超低排放，市场有望逐步释放，建议关注清新环境（ 002573）； 工业废水领域， 行业市场规模大，有比较大的达标缺口，投资额有望回升，运营市场稳增长，第三方治理模式逐渐推行，有利于环保企业更好发展，建议关注博天环境（ 603603）、上海洗霸（ 603200）等。另外在“水十条”及PPP模式双重催化下，万亿水环境治理市场正如火如荼，建议关注北控水务集团（ 0371.HK）；环卫服务逐步市场化，市场前景广阔，建议关注龙马环卫（ 603686）、启迪桑德（ 000826）；