上个月28日，北京联合货币兑换股份有限公司（872088）正式挂牌新三板，它也成为继宇鑫货币（834510）之后，新三板第二家货币兑换领域的企业。目前，联合货币是中国最大的外币兑换公司，可为客户提供38种外币兑换服务，涵盖通用币种及主流小币种，并拥有货币兑换自主定价权。联合货币的货币兑换数量，一度占国内总量的70%，在北京占比更是达到98%。

2006年成立以来，依托着先锋系这颗“大树”，联合货币深耕个人本外币兑换特许、境外购物退税等业务，在相关领域形成了独特的竞争优势。目前，张振新控制的先锋创业持有联合货币87.50%的股份，为联合货币实际控制人。

在境外购物退税业务上，联合货币也是国内最大的国外购物退税代理商，已经与包括全球最大的退税公司Global blue、Tax Free Germany、Travel Tax Free、 Premier TaxFree等7家退税公司签约，提供32个国家的退税代理业务。

牌照优势明显

2015年、2016年、2017年上半年，联合货币营业收入分别为7764.47万元、6378.27万元、4332.35万元，归母净利润分别为144.04万元、301.26万元、174.53万元。

对于联合货币来讲，这样的业绩自然是无法支撑其保持行业领先的地位的。联合货币也表示，由于公司系民营企业，资本实力有限。目前公司仍处于快速成长阶段，人才引进、新业务开发、网点渠道扩张都需要大量资金，资金来源局限性制约了公司战略扩张计划的实施。

全国范围内，拥有全国性兑换资质的特许机构8家，境外调钞及批发牌照的有3家，拥有电子旅行支票资质的有6家，而联合货币已经取得货币兑换行业由外管局到目前为止颁发的全牌照，在行业内的知名度较高。

另一方面，在所有的本外币货币兑换特许机构中，拥有全国经营资质、外币电子旅支、调运外币现钞进出境及外币批发业务全部三项业务资质的仅有2家，联合货币是其中之一。尤其是调运外币现钞进出境及外币批发业务资质，预计监管部门短期内不会再向其它特许机构发放此类业务牌照。

由于货币兑换行业的政策特殊性，资质牌照也成为联合货币较为独特的竞争优势。

事实上，在先锋系接手联合货币前，其控股权已经两易其手。据公转书披露，2013年10月，联合货币原控股股东联合创业投资有限公司将其所持公司94.29%的股权，对应注册资本3300万元以6000万元的价格转让给创佳投资（香港）有限公司（High Great Investment(HK) Co.,Limited），当时创佳投资是溢价收购联合货币的。

而在两年多之后，根据2016年1月4日股东会决议及相关股权转让协议，创佳投资将其所持联合货币94.29%的股权3300万元同样以6000万元的对价转让给先锋创业。

也就是说，两年多的时间，创佳投资在联合货币6000万元的投资仅仅勉强收回了成本。

民营金融大鳄先锋系的金融帝国

联合货币独特的牌照优势，与其背后的先锋系不无关系。先锋系拥有的牌照，从传统的银行、证券、保险、信托，到担保、租赁、保理，再到支付、征信，以及新兴的P2P、众筹，几乎无孔不入，用“牌照控”来形容先锋系再合适不过。

目前，先锋系也只剩下最稀缺也最难啃的信托牌照没有获得。这是由于监管部门已经很多年没有新批信托牌照了，新进入者只能通过入股整合旧牌照来实现，这使得信托牌照奇货可居。

资料显示，先锋集团始创于2003年，是一家成长型综合金融服务集团。总部位于北京，业务覆盖中国主要省份和地区、香港特别行政区，同时也在英国、美国等国家设有分支机构。

与名声显赫的宝能系与中植系不同的是，张振新控制的先锋系一直显得较为神秘。直到2013年10月，张振新入住港股上市公司中国信贷（现为中新控股，08207.HK），其在资本市场的路劲才逐渐浮出水面。

随着近年来先锋系的“神秘面纱”被慢慢揭开，先锋集团壮观的金融帝国版图也慢慢呈现在人们面前。

先锋集团主要通过弘达资本(金融服务)、网信集团(互联网服务)和先锋投资(产业基金)三个子集团来开展业务，在A股、港股和新三板均有布局，同时也在多个细分市场达到行业领先地位。

经过一系列整合之后，先锋集团已在企业金融、零售金融、产业金融、互联网金融和投资集团形成5大业务板块，俨然在资本金融市场“独成一系”。

作为先锋集团5大业务中的重要一环，先锋集团在零售金融板块主要通过联合货币集团进行资本运作，而此次挂牌新三板的联合货币便是联合货币集团旗下的一家货币兑换公司。

此次联合货币正式挂牌新三板，也宣布这家民营金融帝国正式踏足新三板这块大陆，而先锋系究竟会是浅尝辄止，还是会借新三板再扩大金融布局，且待后续。