整车及零部件： 7 月环比走强，继续推荐大众产业链。 7 月前三周数据值得关注，在高基数基础上，前三周累计同比增 6.2%，其中第三周增 13%。伴随环比走强， 整车股依然值得长期配置。 推荐“上汽+广汽 H+吉利汽车”。零部件板块,优秀零部件值得长期布局，中鼎股份（当前估值合理，内生高增长） 、福耀玻璃（汽车零部件龙头， 17 年为海外贡献年） 、华域汽车（存量竞争下的龙头溢价） 。后服务板块，继续推荐国机汽车（进口车回暖+平行进口/融资租赁持续超预期） 。 同时，继续推荐大众周期产业链相关标的， 大众中国进入持续 3-5 年超级周期，规划推出 10 款国产 SUV 车型， 2020 年目标销量576 万辆，将持续带动大众产业链景气度提升。 推荐一汽富维（大众 SUV 超级周期最纯受益标的， 70%收入来自一汽大众）、星宇股份（细分格局良好，自主替代当口）、富奥股份。

新能源汽车：放眼全球格局， 第七批目录印证“目录行情” 观点： 17 年以来新能源乘用车、专用车受目录拉动作用非常强，乘用车单车型月产量稳定在206——215 辆/车型，专用车为 9-14 辆/车型。目前第七批目录新增 41 个乘用车，复合我们“目录行情”观点，通过测算， 17 年总量 56 万辆目标已经可以确保，但是为了达到 70 万台目标，目录行情有望持续。 新能源车的未来是世界各大汽车巨头的缤纷演绎。 全球各大汽车巨头纷纷出台新能源汽车规划， 2025 年销量目标占比 15-25%，未来已不能着眼于特斯拉或者中国市场。海外车企新能源车持续上量是长期核心稳定因素。 建议关注上游钴、锂板块。

投资逻辑： 重点推荐上汽集团、广汽 H、一汽富维、 国机汽车、中鼎股份、中国重汽、 威孚高科、潍柴动力。