对于下一阶段的走势，我们的策略仍然是轻指数，重个股，宏观经济展现出的韧性，企业盈利阶段性的改善给整个市场带来一个相对稳定的环境，对于创业板来说，虽然整体估值还需要继续消化，但对于一些被明显错杀的优质标的，随着业绩的持续向好叠加下半年开始的估值切换，当出现类似的事件催化时，其反弹空间及时间相对来说会有一定优势，建议持续关注。

南方基金蒋秋洁：部分优质成长股具备择机配置价值

今年以来，A股市场分化行情显著，一些抓住结构性行情的主动偏股型基金脱颖而出。以南方天元为例，截至7月30日，该基金今年以来净值上涨16.70%，跑赢同期业绩比较基准6.75个百分点，在195只普通股票型基金中位列前20%身位。该基金成立满三年以来，净值翻倍，获得了105.81%的累计涨幅，远高于同期业绩比较基准60.63%的涨幅和上证综指57.97%的涨幅，显示出不俗的获益能力。

随着基金二季报的出炉，该基金的投资路径也浮出水面。基金经理蒋秋洁在回顾二季度的市场行情时表示，二季度，国内经济基本平稳，地产销售放缓对经济的负面影响开始体现，基建投资进一步放缓。与此同时，消费与制造业投资二季度延续一季度的良好趋势，对经济形成积极的支撑。

“在此背景下，上证综指先抑后扬，创业板总体处在调整过程中。市场结构性行情仍然明显，价值股在经历一轮明显的估值提升后在二季度后半程进入调整，周期股随着市场对经济预期的摆动从六月中旬开始有超额收益。总体上我们认为，优质的、有一定成长性且现金流优秀的价值股目前估值处于合理位置，并没有明显泡沫。部分高速增长的优质成长股经过调整后估值进入合理区间，具备择机配置的价值。”蒋秋洁分析。

博时基金蔡滨：战略新兴行业“潜龙在渊”

当前，战略新兴产业正步入一个关键期，在此背景下，新兴产业投资备受关注，记者采访了博时产业新动力基金经理蔡滨，他认为目前A股市场正处于底部区域，未来更多的机会将出现在估值合理、成长性较高的新兴行业。

蔡滨认为，短期来看，在市场没有系统性金融风险的前提下，市场整体下行空间不大，以结构性行情为主。新股发行速度类注册制、增发监管从严，使外延并购增长逻辑及壳价值受到挑战，龙头溢价趋势仍在进程中。中长期来看，市场处于底部区域，机会将更多出现在估值合理、成长性较高的新兴行业，而目前正是精选布局的良机。

在具体投资层面，蔡滨投资风格积极进取，策略灵活，注重分析产业与时代变迁的大趋势，投资以成长股为主。蔡滨坚持可持续的绝对收益回报，注重投资的高确定性和对回撤的控制，从基本面、市场偏好和市场情绪三方面来寻求确定性和可持续性，具体来说，基本面层面主要从行业前景和属性、公司商业模式、竞争力和行业壁垒等方面入手，同时兼顾估值的合理性；市场偏好层面重要的在于理解市场偏好背后的大逻辑；而市场情绪层面则是结合市场乐观/悲观的情绪来探索风险收益的不对称性，并从中获利的过程。当多种有利因素产生共振效应时，就能够提高投资的确定性。