本周行业观点： 本周黑色系延续前期上涨势头，前期表现较弱的冷轧也一改此前颓势， 单周涨幅达到 3.77%，库存降幅也大幅扩大。从基本面看， 6 月钢铁行业整体表现为供需两旺，供给端，全国粗钢产量再次刷新历史新高， 当月同比增幅达到 5.70%， 而需求端，基建、汽车、 工业增加值全线反弹， 库存则继续去化， 钢厂库存和贸易商库存总和环比 5 月下降 6.38%， 需求端强劲应该是推动 6 月钢价反弹的主要动力。 但淡季不淡很可能会透支后市行情， 而且房地产投资增速仍在回落， 近期螺纹钢社会库存去化也依旧较弱， 加上目前钢价再次逼近前期高点，可能已经触及下游厂商的心理上限，预计后期补库意愿可能会有所下降， 受此影响，后期钢价可能会小幅走弱。 有色方面，经过上周大幅下跌后， 本周 LME 镍与沪镍大幅反弹， 单周涨幅分别为 6.18%、 2.67%，是六种金属中表现最好的品种， 本周镍的强势反弹应该既有不锈钢价格上涨的支撑， 也可能是因为镍矿增加的预期实现尚需时日， 随着不锈钢产量的增长，当前镍供给压力可能并不大， 因此有修复前期悲观预期的诉求， 本周印尼镍冶炼厂停产范围扩大至 17 家或许进一步增长了上涨动能，但从长期看，镍矿供给放量是大概率事件， 后期镍价仍会承压。 LME铜的反弹及库存的下降也再次证明，当前铜基本面仍有支撑，铜价暂不具备大幅下跌的基础， 后期可能更多维持震荡走势。

本周数据跟踪： 唐山 Q235 方坯价格收在 3,400.00 元/吨，环比上涨3.66%， Myspic 钢价指数收在 137.83，周环比上涨 2.49%；期货价格方面，本周螺纹钢、热轧期货主力合约价格收在 3,551.00 元/吨、3,598.00 元/吨，较上周分别变动 3.59%、 4.47%。普氏 62%铁矿石价格指数收在 65.35 美元/吨，环比上周上涨 1.55%。 主要城市钢材社会库存 911.66 万吨，环比上周下降 1.69%；进口铁矿石港口库存14,287.00 万吨，环比上涨 0.40%。 有色方面， 铜镍锡 LME3 个月期货价格分别上涨 1.66%、 6.18%、 1.05%，铝铅锌基本持平。 黄金和白银的伦敦现货价格分别为 1230.30 美元/盎司、 15.71 美元/盎司，较上周分别变动 1.21%、 -0.82%。

行业重要事件： 6 月下旬重点钢企钢材库存环比下降 9.42%； 质检总局拟开展钢铁产品质量监督检验； 工信部下达 2017 年重大工业专项节能监察任务； Lepanto 三季度将投产铜金矿项目。

发债企业及上市公司跟踪： 福建三钢闽光拟变更部分募集资金用途用于煤气综合利用高效发电项目； 金贵银业拟收购西藏俊龙矿业有限公司 100%股权； 洛阳钼业与杉杉股份签署战略合作协议， 后者拟参与洛阳钼业定增项目。

本周新发债情况： 本周钢铁有色行业新发债 3 只，发行主体分别为金东纸业（江苏）股份有限公司、 山东黄金集团有限公司、 鞍山钢铁集团有限公司。