本期行业概况及投资提示:

钢价偏强运行,五大品种全线探涨。长材方面,受期螺大幅拉涨影响,现货价格走高,加之坯料价格仍然坚挺,成本端起到一定支撑作用;板材方面,社会库存保持下降趋势、整体资源相对偏紧持续推动价格上扬。但过高的价格影响下游采购积极性,致实际成交表现一般。虽然目前高温多雨对终端需求产生季节性影响,但考虑到整体库存暂无压力叠加环保、去产能政策深化,预计短期市场震荡趋强。本周钢材产品加权价格变动2.2%至3869元/吨;螺纹、高线分别变化2.13%、2.85%至3839、3906元/吨;热卷、冷轧、中板分别变动3.28%、2.03%、3.02%至3741、4277、3627元/吨;另外无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变动1.15%、3.54%、2.59%、0%至4400、3800、5950、10200元/吨。不锈钢300系热轧和不锈钢400系热轧分别变动1.39%、0%至14600、8300元/吨。

铁矿石价格震荡偏强,供给边际尚待改善。外矿供给端,上周(7/3-7/9)北方六大港口进口矿到港量1139.6吨,环比增加212.5万吨。国产矿供给,根据7月7日数据,国产矿山企业产能利用率65.8%,环比下降0.7个百分点;需求端,钢厂高炉开工率77.21%,降0.55个百分点,产能利用率84.36%,升降0.98个百分点。本周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化3%、0%至490、585元/吨。焦炭市场强势运行。供给端,全国焦企产能利用率82.16%,较上周下降1.18个百分点;110家样本钢厂焦炭库存减0.22天至12.14天。本周山西焦炭、主焦精煤分别变化2.68%、-3.79%至1530、1270元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化3.4%、1.85%至1520、5500元/吨。

钢价偏强运行,吨钢毛利全线攀升。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化33、57、65、36、55元至801、773、565、604、428元/吨。钢材社会库存继续下降。本周钢材社会库存变化-1.96%至846万吨,其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线库存分别变化-2.88%、-2.38%、-6%、-1%、-1%至182、107、81、368、109万吨。主要港口铁矿石库存较上周变化0.41%至14287万吨。

投资建议:长材持续保持高利润,二季度长材为主的钢企业绩环比有望大幅增长,同时板材利润边际改善的空间巨大。市场有望再现板块性机会。建议配置产品结构以板材为主且前期经过大幅调整的钢铁标的,重点推荐低估值龙头宝钢股份,长材和板材并驾齐驱的马钢股份,产品结构以板材为主,前期股价调整幅度较大且吨钢市值较低的新钢股份和安阳钢铁。